狗不理IPO排队业界称存三大障碍

　　刘宝强

　　“证监会还没开始审核，能否上市目前不好说，至少"狗不理"存在三大问题。”一位投行负责人对《第一财经日报》记者表示。2月1日晚间，证监会网站披露515家IPO申报企业情况，天津狗不理集团出现在此次排队企业中。

　　上述投行人士表示，餐饮企业上市都存在一个难题，就是收入不好确认，这也是目前餐饮企业上市的一大难题，狗不理集团同样存在这个问题。目前已上市的餐饮企业只有两家，分别是全聚德和湘鄂情。同时，狗不理包子作为一种面食，地域性太强，北方人喜欢，南方人未必喜欢，这样成长性也存在问题。第三就是包子的核心技术问题，“难道别的企业没办法做出它的口味？”该人士反问道。

　　一位保代对记者表示：“狗不理集团和俏江南也面临一样的问题，没有足够的发票证明营业收入。”在俏江南主动申请终止IPO审查的情况下，狗不理利用中华老字号的优势申请IPO。

　　就在证监会公布申报企业情况之前，青年导演张洲在微博(http://weibo.com)中称：“在天津吃狗不理包子，8个小包子要100元，一碟花生米58元，味道与街边相仿，而且环境也相当一般。”迅速在网络上蹿红。在张洲微博发布的图片中显示：传统精品小笼猪肉包8只/96元；传统精品小笼三鲜包8只/104元；精品小笼对虾青韭包8只/128元……有网友称狗不理包子，是包子中的LV、包子中的战斗机。

　　一位80后天津居民表示，至少10年没吃狗不理了，小时候吃的狗不理与现在比简直就是两种东西，那时狗不理包子也没有这么昂贵，吃狗不理包子人很多，吃饭的点去狗不理，几乎找不到座位。这些年狗不理包子怎么“变味”了呢？变得离普通老百姓有些远了。

　　狗不理集团官网显示，公司以餐饮业为主营，兼具速冻食品、特色定型包装食品开发、销售，旗下各酒店经营驰名中外的狗不理系列包子和正宗鲁菜、津菜，在长期的生产经营中创立了以“狗不理”商标为核心的独有“狗不理”体系。

　　一家券商资管对记者表示，餐饮企业的优点是现金流充裕、资产较轻，但缺点就是竞争激烈、变化较快，虽然狗不理是中国百年金牌老字号，但是老字号未必能适应新时代变化。第一财经日报