欧洲央行按兵不动 英国再推量化宽松

　　证券时报记者 吴家明

　　在希腊债务谈判一拖再拖的背景下，欧洲和英国央行的议息会议如约而至。昨日，欧洲央行宣布维持基准利率于1%不变。英国央行的再宽松调门则是越唱越响，在维持基准利率于0.5%不变的同时，扩大量化宽松规模500亿英镑至3250亿英镑。

　　欧洲央行出手救希腊？

　　近期，欧元区经济显示出微弱的趋稳迹象，从而给欧洲央行留出了喘息空间。高盛昨日调高了对欧元区全年经济预期，预计2012年欧元区经济萎缩0.4%，而去年年底的预期为萎缩0.8%。

　　为了解决欧元区银行业的流动性危机，欧洲央行于去年12月份进行了第一次3年期再融资操作(LTRO)，总规模达到4890亿欧元。鉴于欧洲央行本月底还有一次3年期再融资操作，德国商业银行经济学家舒伯特表示，欧洲央行将暂时按兵不动以评估这些措施的影响。

　　有分析人士认为，随着新一轮再融资操作的到来，欧洲央行在短期内不会再度降息。意大利裕信银行经济学家瓦利更预计，今年欧洲央行都将维持基准利率在1.0%的水平不变。

　　不过，法国巴黎银行依然预计，欧洲央行可能会在3月份降息。瑞银也认为，如果欧元区经济形势继续恶化，欧洲央行应继续降息。

　　希腊依然是欧洲央行的“心头大石”。此前有消息指出，假如希腊政府与私营债权人针对债务重组的谈判取得成功，欧洲央行将以低于希腊国债面值的价格，与去年其在二级市上购买的希腊国债与欧洲金融稳定基金(EFSF)新发债券进行置换。

　　欧洲央行行长德拉吉昨日表示，第一次3年期再融资操作的影响仍在显现，银行业的融资压力大幅下降。不过，关于欧洲央行持有的希腊债券，德拉吉没有发表任何评论。

　　英国央行或继续“宽松”

　　受欧债危机的影响，去年第四季度英国经济萎缩0.2%。英国全国经济与社会研究所日前发布报告称，今年英国整体经济将萎缩0.1%。因此，市场此前普遍预计，为了避免欧债危机带来的风险，英国央行将向经济体系进一步释放流动性，以刺激经济加速增长。

　　英国央行昨日表示，英国主要出口市场的扩张步伐已经放缓，且对于部分欧元区国家的偿付能力和竞争力的担忧犹存。消费者物价指数已经从去年9月的高位下滑，短期内通胀率将继续大幅走低。

　　英国央行行长金恩曾表示，通胀压力趋缓为央行提供更多刺激措施的空间。英国劳埃德银行更认为，今年英国央行的量化宽松规模可能达到4000亿英镑。不过，有分析人士担心，量化宽松政策能够放宽企业信贷，并且提高资产价格，通胀压力或随之而来。

　　受英国央行扩大量化宽松规模的消息刺激，在昨日的欧洲交易时段，英镑兑美元汇率应声走高。英国央行表示，500亿英镑的购债行动将需要3个月的时间完成。

　　野村证券经济学家菲利普表示，自上次扩大量化宽松规模以来，英国经济形势得到改善，预计该行将在5月份再度扩大250亿英镑的量化宽松规模。