日本央行量化宽松打压日元 GDP再现负增长

　　日本2011年GDP时隔两年之后再次出现负增长，并比中国GDP落后近一万亿美元。日本经济严重衰退，而日元汇率却持续走强，为此，日本央行昨日意外扩大资产购买规模10万亿日元至65万亿日元，后市继续干预汇市的预期加大。

　　文/表 记者方利平

　　本报讯 昨日，日本央行结束了为期2天的利率决策会议，在继续将基准利率维持在0~0.10%不变的情况下，意外扩大资产购买规模10万亿日元至65万亿日元。

　　与此同时，为了回应市场要求改善通货紧缩和日元升值的现状，日本央行还将短期通胀目标定为1%，令后市继续干预汇市的预期加大。

　　受此影响，昨日美元兑日元大涨0.6%以上，最高上冲至78.18日元兑1美元。

　　根据日本央行公布的计划，央行将购买国债和民间债券，并为多种抵押品提供低价融资。央行表示，此次扩大的部分将全用于购买长期国债。

　　昨日，日本央行行长白川方明表示，买进资产规模是否延续至明年以后取决于经济展望，但未计划取消或缩减计划规模。其还表示，日本央行购买国债不会以债务货币化为目的。

　　经济衰退

　　汇率政策压力大

　　由于日本的出口和制造业在海外需求疲软，日本经济严重衰退，而日元汇率却持续走强，日本央行面临的政治压力越来越强。

　　周一日本内阁府公布数据显示，去除物价变动因素后，2011年日本实际国内生产总值为506.83万亿日元，比上年减少0.9%。这是日本经济时隔两年之后再次出现负增长。若按实时汇率计算，日本2011年GDP相当于6.53万亿美元，而中国2011年GDP相当于7.49万亿美元，相差近一万亿美元。

　　然而在过去一年时间里，日元汇率对美元却升值了4.68%，使得日本产品出口竞争力雪上加霜。日本政府要求日本央行采取更大胆举措以对抗通缩，并且缓解日元升值对经济冲击的呼声很高。

　　昨日，白川方明在新闻发布会上回应称，央行决定扩大对日本国债的购买规模并不是为了弥补预算赤字缺口，并强调这一决定并非政治压力的结果。

　　但其表示，政府和央行在稳定物价上达成了共识，会后声明中改变对物价的描述旨在令对抗通缩的决心更为清晰，但并不意味着在引导政策上将有不同做法。

　　分析师：干预难令日元汇率走软

　　日本经济严重依赖出口，强势日元已经严重影响日本出口，日本央行将面临一个两难的抉择。

　　日本首相野田佳彦近日明确指出，政府和日本央行需要密切合作，来提振日本经济。日本经济财政大臣古川元久也表示，预计日本央行将在必要时采取果断的货币政策措施，推动日本经济摆脱通货紧缩的顽疾，政府和日本央行必须较以往更加努力来遏制通缩。

　　市场预期后市日本央行将有更大的空间实施宽松的货币政策。

　　工行广东省分行外汇分析师戴伟愉也表示，日本央行设定1%的通胀目标，意味着对通胀的容忍度扩大，货币量化空间更大了。但是，过去只有日本实施低利率，全球都拿日元来套利，日元可以大量输出，即使实施量化宽松政策，国内通胀压力也不会很大。而现在美元利率也很低，日元在套利方面的优势减弱，输出动力降低，如果实施大规模的量化宽松政策，则日本国内通胀压力会比较大。

　　戴伟愉表示， 75～76日元是日本央行干预汇率的底线，而78～80日元则是市场打压美元的目标位置，目前，日元兑美元在76～80这个平台已经波动6年半多的时间，短线内估计打破这个平衡的可能性不太大，因为以往日本央行几次干预汇率，效果都不明显。

　　日本东京三菱日联银行表示，日本央行更多货币宽松政策将有利于抑制日元涨势，有助于缓解日元升值压力，但是不大可能令日元走向疲软。