存准年内首降货币量或仍从紧 专家建议单边加息

　　本报记者 杨汛

　　央行前日晚间突然宣布，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预计将一次性释放流动性超过4000亿元。针对这一事件，多位经济专家昨日表示，外汇占款下降是此次下调存准率的主要原因，但降存准率并不意味着货币政策将有所放松。此外，业内人士建议在降准同时辅以单边加息政策，从而缩减银行利差以平衡各方利益。

　　外汇占款下降是降准主因

　　“目前下调存款准备金率，主要是由于几个重要指标表现不太好。”财经评论员叶檀表示，近期外汇占款快速下降，这是触发准备金率下调的关键。三项外汇数据同时出现负增长，显示短期国际资本流出迹象日益明显。叶檀指出，当前存款准备金率依然较高，未来下调的空间依然很大。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，央行这次下调存准率符合他们在1月份作出的2月份“仍须追加下调准备金率”的预判，这是对日前市场流动性极度紧张、利率飙升的一种反应。

　　“2月份起各地经济活动逐渐恢复正常，企业信贷需求、投资需求、货币需求都在逐渐回升，在这样的背景下，央行下调准备金率可向市场投放适当的流动性，以支持企业资金需求。”银河证券首席经济学家左晓蕾称。

　　降准不意味货币政策宽松

　　“此次降低存准率，打开了未来持续多次下调的通道，但下调不等于货币政策将特别宽松。”鲁政委表示。

　　持这一观点的人并不止鲁政委一个。左晓蕾也表示，下调存准率不应理解为宽松货币政策，是否宽松，仍需要看广义货币供应量M2增长的全年目标。

　　稳健，是今年货币政策的主基调。央行在近日公布的2011年第四季度货币政策执行报告中指出，截至2011年年末，广义货币供应量M2余额为85.2万亿元，同比增长13.6%，增速较上一年低6.1个百分点，预计2012年M2的增幅在14%左右。

　　叶檀表示，存款准备金率下调对股市会有一定的心理利好刺激，因此短期提振股市的可能性是存在的。但她同时指出，短期之内利率下调的概率很低。

　　专家建议缩小利息差

　　“存款准备金率往下降的同时提高利率，这又给银行释放出大量的可贷资金。这个时候银行流动性就会很充裕，银行才能够真正去挖掘一些中小企业去发放贷款。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，利率提高能够挤走一些大型企业，降低准备金率又释放出一批资金，所以说，“加息未必不利于中小企业贷款”。

　　针对近期“银行业靠利差牟取暴利”的说法，郭田勇表示，银行的经营指标层层分解，与基层员工收入密切相关，因此依靠银行自身无法解决其高盈利问题，故谓之“骑虎难下”，而利率市场化改革又难一蹴而就。作为一种中间性、缓冲型的解决方案，可考虑适度缩减银行利差以平衡各方利益。

　　郭田勇给出的解决策略是，“通过单边或双边加减息的方式将银行利差缩小0.5%-1%”，而随之带来的结果则是“银行盈利将减少三四千亿”。东方IC供图