广发基金：存准率有下调空间

　　据证券时报 广发基金表示，预计未来存准率还有下调空间。

　　基金普遍认为，此次下调存款准备金率在预期之中，广发基金认为，由于外汇占款的规模在缩减，下调存款准备金率在预期之中。广发基金表示，根据静态测算，2011年外汇占款流入约2.8万亿，新增信贷7.47万亿，广义货币供应量(M2)增长13.6%。假设2012年新增外汇占款缩减至1.5万亿的规模，新增信贷7.8万亿，若要M2增速达到13%至14%的区间，存款准备金率须下调2%；若考虑现金漏损和维持公开市场操作工具的需要，下调幅度还要更大，这无法通过调差别存款准备金对冲，下调存款准备金率仍是趋势。广发基金还表示，此次下调表明目前实际宽松的货币政策取向不变，未来市场的流动性向好，银行信贷投放能力将继续改善。考虑到2012年14%的M2目标，估计M2实际增速在12%以上，对应新增M2为10万亿以上，新增信贷不少于8万亿，预计未来存准率还有下调空间。广发基金也表示，货币政策宽松之后将迎来信贷宽松，经济底部的日益清晰更有利于风险资产，建议关注信用债、转债。证 时