富力地产涉矿意欲多元化 业内称机遇风险并存

　　有分析师表示，没有一定基础和相关经验，将是房企跨界经营面临的最大难题

　　■本报记者 王 峥

　　继碧桂园、绿地后，又一大型房企将目光投向了矿产资源。日前，富力地产董事长张力旗下的力量矿业能源有限公司计划于3月23日在联交所挂牌上市，初步拟筹资的金额达14亿港元。虽然富力表示自身并不持有力量矿业能源股份，只是老板的自身的投资行为，但业内还是将其于富力谋求多元化发展联系到了一起。

　　富力意欲多元化

　　对于张力旗下力量矿业能源的上市，中投顾问房地产行业研究员殷旭飞对记者表示：“房企多元化发展一方面是为房企寻求新的利润渠道的方式，另一方面也是因为房产不景气而不得已选择的一种自救方法。这种多元化发展可以给房企带来全新的投资方式和经营模式，但是投资一个新的行业需面对很多新的挑战，比如经验不足带来的困难、资金量的投入对于企业承受力、新行业的专业人才缺失等因素，如果房企能在新行业花足够的精力适应新行业的法则，并真正投入新行业，对于房企来说也许是个全新的机会。”

　　在力量矿业能源IPO的同时，富力地产也因高负债问题屡遭非议，回归A股的计划执行5年却难有进展。而众所周知，投资矿业需求的资金巨大，这或许也是富力地产高负债迟迟不能解决的原因。

　　但也有分析人士称，一旦力量矿业能源步入正轨，张力就可以将矿产的获利投入到富力地产中，帮助其降低负债。

　　根据此前公告，富力地产2011年全年协议销售总额300亿元，同比下跌6.8%，完成下调后的全年销售目标320亿元的93 .8%，相当于年初400亿元目标的75.1%。

　　机遇风险并存

　　据了解，力量矿业能源目前主要持有内蒙古鄂尔多斯准格尔旗大饭铺煤矿。该煤矿为地下煤矿，位于中国内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗，采矿区面积约9.6平方公里。力量矿业能源持有大饭铺煤矿30年的采矿权，并可在2039年11月23日到期前向相关中国主管机关申请续期。公司于2012年1月在大饭铺煤矿开始了试生产，预计6月底正式投产，2012年实现产量240万吨，明年计划将产量提升至500万吨。不过，目前商业生产尚未开始。公司预期采矿业务将于2012年开始产生收益。

　　其财报也显示，公司于2010年或2011年并无任何营业额，原因是公司尚未开始出售试生产或商业生产的煤炭。目前力量矿业能源只是于2010年及2011年依靠其他收益赚取了人民币620万元及1440万元，主要来自销售在兴建公司生产设施与发掘矿井及坑道时所开采的煤炭。

　　由于其没有商业生产，故也没有任何收入，公司两年来一直处于亏损状态。其中2011年的亏损为人民币4790万元，2010年则亏损人民币10.4亿元。可见该项目前期的资金投入巨大。

　　殷旭飞表示，涉矿对于房企主要的风险除了房企没有太多相关行业经验，就是实业需要大量的前期投入和技术支持，而房地产业的运行模式则相对简单得多，所以没有一定基础和相关经验，将是房企跨界经营面临的最大困境。除此以外，部分房企日益紧张的资金链也是其跨入其他行业面对的一大难题。

　　而群益证券的研究报告也指出了力量矿业能源今后面临的诸多问题，包括公司的采矿业务目前集中在一个矿区进行；公司的经营历史较短，投资者难以评估公司的业务及增长；如在获得经营及扩张所需的任何主要牌照、许可证及批文上有所延误，公司的业务及经营业绩可能受到重大不利影响；同时，公司尚未就若干占用物业获得正式业权证书。因此，他们并不建议投资者认购该股的。

　　据了解，力量矿业能源本次集资所得款项的12.2亿港元(以发售价中位数每股1.39港元计算)中，约4.27亿港元或约35%用于开发大饭铺煤矿及相关设施、洗煤厂、肖家站及位于大饭铺煤矿的配套铁路支线；约3.66亿港元或约30%用於偿还部分短期银行贷款；约3.05亿港元或约25%用于物色新收购目标及收购煤炭储量；余额用于应付公司的营运资金需求。