远见杯预测：3月工业增加值同比增长11.5%

　　 4月6日，《证券市场周刊》发起，新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据3月一致预期”显示，3月份规模以上工业增加值同比增速均值为11.5%，较1-2月份的真实值11.4%略有反弹。

　　调查显示，3月份规模以上工业增加值同比增速最高值为14%，最低值为10.4%，预期中值为11.3%。

　　美银美林证券中国经济学家陆挺表示，1-2月工业的低增长主要是由于恶劣的天气、工业去库存以及出口增长的下降。伴随天气改善、政策宽松，3月工业活动将有所提高。

　　从粗钢的产量可以间接研判3月工业增加值的变化。申银万国首席宏观分析师李慧勇指出，中钢协公布的3月上旬日均粗钢产量为189.0万吨，由于受季节性旺季的影响，环比有所提升，但与去年3月上旬的数据相比，仍下降0.28%，不过，下降的幅度明显小于今年1-2月水平。

　　中信证券宏观分析师孙稳存认为，3月PMI的新订单指数与产成品指数缺口扩大至4.3个百分点，缺口虽有所回升但仍小于历史同期。新订单-产成品库存缺口扩大反映需求提升，这将促进工业企业生产活动提高。

　　至于工业未来走势，分析师们的观点存在分歧。在考虑了房地产市场库存仍高、风险尚未完全释放且2季度出口还将继续下行之后，李慧勇预计，工业增加值的反弹不会持续，2季度还将继续下降。

　　华泰联合宏观分析师张晶则较为乐观。他表示，需求冲击正在减弱，主动去库存接近尾声，工业产出将到底部区域。国金证券首席宏观分析师李治平认为，当前总需求高于工业产出，预计4月工业将继续上行，全年看，将逐季缓慢回升，年增12.1%。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行（601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。