CPI总体回落现波动 近期货币政策仍偏谨慎

　　核心提示：市场普遍认同今年CPI将稳中趋降，但来自资源品价格机制改革、输入性因素的压力不可小觑？同时，业内人士亦认为，货币政策近期将仍然谨慎？

　　新华08网上海4月9日电(记者沈而默 陈爱平)国家统计局9日发布数据显示，3月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%？市场普遍认同今年CPI将稳中趋降，但来自资源品价格机制改革、输入性因素的压力不可小觑？同时，业内人士亦认为，货币政策近期将仍然谨慎？

　　3月份CPI同比涨幅与2月份虽有反弹，但并没有影响市场对全年CPI总体回落的判断？国泰君安证券宏观债券首席研究员姜超认为，蔬菜价格在3月中上旬出现反季节性上涨，但3月下旬至今其环比恢复下跌，而猪肉价格持续下降，综合菜价和肉价走势，不必因为蔬菜价格的短期反弹而对未来食品价格的上涨过于担心？

　　交通银行金融研究中心研究员王宇雯亦表示，尽管国际大宗商品价格走势不确定，但至今未有不可控的上涨出现，并且美国因复苏要求控制油价上涨的决心较大，使得国际油价难以大幅上涨；此外，年内经济增速继续放缓实现软着陆的可能性较大，物价上涨的需求拉动因素减弱；更重要的是，前期货币政策收紧对物价的下拉作用在今年上半年仍将发挥作用，且未来货币政策大幅放松的可能性不大？

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓预计，4月CPI会再度回落到3.2%附近，全年走势呈现两头高中间低的态势，下半年或有个别月份突破4%，但全年整体控制在4%内问题不大？

　　在分析人士看来，年内物价运行面临的最大不确定性因素是伊朗局势动荡导致的国际原油价格的波动？王宇雯认为，近期国际原油价格已经创下近十个月以来的新高，未来如果持续上涨，可能给国内带来较大的输入性通胀压力？

　　胡月晓表示，随着价格压力消除，一些长期被压制的涨价因素会重新体现，如资源要素价格会加速推进，垄断了中国食用油市场的企业也会借机脱离管制采取提价行为？

　　复旦大学中国社会主义市场经济研究中心殷醒民教授认为，未来国内水、电、成品油、天然气等资源品价格改革措施的陆续出台可能对物价的中长期上涨有一定推动作用？在控制物价方面对垄断部门的提价应该控制价格调整的速度？

　　“另外，近期终端产品上调主要源于劳动力成本的上涨？”殷醒民称，“但在未来几年内，劳动力成本上涨都将成为一种趋势，而由此带来的通胀压力也不容小觑？”

　　由于CPI同比涨幅回升，货币政策将维持偏谨慎态势，给注资实体经济带来压力？

　　国泰君安研究所宏观研究团队预计，未来通胀仍趋回落，但其短期反弹将延缓货币政策放松的步伐，2季度降息可能性极低，但准备金率仍有下调空间？

　　殷醒民认为，目前我国经济面临双重压力，一方面经济增长需要提振，实体经济对流动性有需求，需要央行注入货币，但一方面仍然有控通胀压力，因此在合适的时机下调存款准备金率仍然必要？

　　王宇雯预计，由于3月份物价有所反弹，近期信贷需求下降，预计货币政策操作仍将保持稳健，未来操作上将朝着进一步释放流动性的方向继续微调？“我们维持2012年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断？”王宇雯称？(完)