3月CPI超预期反弹至3.6% 再次重启负利率时代

　　商报讯 (记者 丁开艳) 负利率时代终结短短一个月后，3月居民消费价格指数(CPI)的超预期反弹，再次重新开启负利率时代。昨日，国家统计局公布数据显示，3月CPI同比上涨3.6%，再次高于1年期存款利率3.5%。

　　从国家统计局公布的数据来看，食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%。此外，消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。

　　“3月份CPI上涨3.6%，超过我们预期的上限3.4%。” 申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示。对于CPI大幅上涨的原因，业内人士分析表示，食品价格是推动本轮CPI超预期反弹的主要诱因。国家统计局的数据显示，3月食品价格影响居民消费价格总水平同比上涨约2.39个百分点。

　　据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，近期全国蔬菜价格虽呈降势但整体仍处高位。截至3月31日，超七成监测蔬菜价格高于去年同期，大葱、圆白菜、大白菜同比涨幅分别为85.8%、63.6%、54.9%，其余上涨品种同比涨幅多在30%-50%。

　　此外，有分析人士指出，油价上涨带来的增加的生产力成本同样带动CPI上涨。中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受记者采访时就表示，本轮CPI的超预期反弹主要与食品价格和燃油价格季节变动较大有关。

　　终结负利率时代的超预期反弹，也增加了外界对通胀的担忧。刘元春表示，成品油价格的上涨产生的传递和释放作用可能将逐步显现，加上3月份信贷有放松迹象，未来物价上涨压力仍然存在。与此同时，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，目前物价控制难度仍然较大。

　　3月CPI的超预期反弹也增加了未来宏观调控的难度。“政府在保增长与稳物价之间面临两难选择，可能会把保增长放在首位，适度提高通胀容忍度。” 曹凤岐表示。

　　“在需求回落、流动性得到控制以及房价得到控制的情况下，通胀不是问题，尽管一季度经济数据尚未完全公布，增长是否突破8%，通胀是否超过3%，是决定国家是否以及何时启动更大力度稳增长的条件，从目前的情况看，二季度中后期国家将出手。”李慧勇表示。