中金：信贷需求尚未回暖 4月新增贷款仍面临压力

　　【财经网专稿】记者 黎钦 央行12日发布的金融数据显示，3月份新增贷款规模为1.01万亿元，较2011年同期增长3320亿元，环比增长2993亿元，环比增速达到32.3%，创下14个月来新高，大超市场预期。对此，中金公司在13日的研报中表示，信贷需求并未回暖，意味着银行的议价能力将在二季度进一步回落。

　　数据显示，3月份新增中长期贷款增加1772亿元，同比少增1500亿元，环比微降12亿元。2012年第一季度，中长期公司贷款增长5906亿元，同比少增约4900亿元。报告称，1-2月，中长期公司贷款在贷款总额中的比重分别为32%和25%，3月份时进一步下降至17.5%的低水平。第一季度中长期公司贷款的占比为24%，远低于2011年同期的48%。

　　此外，中金表示，某大行3月末签约待投放的项目贷款较2月末下降20%，从微观层面印证了项目贷款的需求不足。3月份贴现大幅增长近1400亿，为2012年以来单月最大增幅。但长三角地区直贴利率持续下滑至月息千分之4.8左右，显示实体需求不足。报告称，银行季末冲贴现占住贷款额度的行为较为突出。

　　报告还表示，在各银行纷纷下调按揭贷款利率的背景下，3月新增居民中长期贷款略有提高至929亿元，仍处于低位。一季度新增居民中长期贷款为2414亿元，同比少增约2100亿元。

　　中金公表示，3月新增贷款增长源于两个原因。一是股份制等中小银行借月末冲存款，突击放贷；此外，信用卡应收款和贴现成为超放贷款的主要来源。

　　报告预计，3月末存款冲规模的部分将在4月打回原形，中小银行将在短期内再度面临贷存比的压力，从而限制短期贷款投放。因此，4月新增贷款可能低于第二季度的月均值，即8000亿元。但伴随项目开工数目增加和项目审批提速，中长期贷款增长有望逐渐回暖，即4月新增贷款将面临压力，但结构会有所好转。

　　经过3月突击放贷后，第一季度新增贷款达到2.46万亿元，保住了一季度30%的投放进度。中金预计，第二季度新增贷款将保持在2.4万亿左右，可能略低于一季度，从而完成上半年60%(即 4.8万亿)的投放目标。

　　(证券市场周刊供稿)