五问股市顽疾

　　融资如决堤 分红为何似抽丝？

　　公司上市就是为了融资这无可厚非，上市公司为投资者提供回报也是天经地义，融资和回报相辅相成，这个市场才能支撑下去。但是，目前的国内股市，上市公司融资计划源源不断，豪情万丈，但分红却似抽丝剥茧一样艰难。有的根本就是一毛不拔。

　　Wind数据显示，近10年以来，A股共有173家上市公司在10年内未曾进行过现金分红。而这些“铁公鸡”公司10年间再融资的金额则高达400亿元。以高鸿股份为例，这家公司最近四年通过增发，从A股吸纳约19亿元，但今年依然是不分配不转增。这是2002年公司通过资产置换上市以来，第十个年头没有任何分红送转。

　　高鸿股份工作人员告诉记者，要看什么时候盈利，什么时候才能分。母公司没有盈利的话，怎么分红啊？我们母公司的经营是负的，可供母公司分配的利润也是为负的。

　　上海投资者告诉记者，它这个出发点本身就不对，它不是好像要把这个钱融资来发展企业，它是纯粹是捞钱，空麻袋背米。它这个出发点本身就不对。

　　一位上海投资者说， 因为企业分了红，它把钱分出来了，造假的就很少。像以前，它说今年(利润)一块(钱)，明年就马上亏损了。财务上作假。现在分红了，不管你账多少，你要把钱分出来就不容易造假。

　　上海大智慧执行总裁洪榕告诉记者，可能你没有见过羊比草多的草原。如果比草还多，那个草原肯定不是草原。那现在我们这个市场现在是什么？你就会发现，投资者损失惨重，应该说整个二级市场，包括基金或者机构，整个市场大家重融资轻投资，

　　尽管如此，患上资金饥渴症的高鸿股份目前又打算融资11.6亿元投向三大项目，并预测建成后年利润将高达1.6亿元。要知道，这一数字已接近目前公司全年净利润的10倍。

　　高鸿股份工作人员告诉记者，这三个项目，但是具体实施时，利润率是不是和预期一样我们不能保证。

　　爱上圈钱的上市公司不在少数。上市不足两年的太安堂眼下又有融资计划，如果成功两年内将一共从资本市场抽血19亿元，相当于2011年净利润的26倍。而今年的分红依旧是零。

　　蓝筹融资也疯狂 何时才成“定海神针”？

　　在海外成熟的资本市场，蓝筹股一贯以其股价稳定、分红可观备受投资者的青睐，现在，国内从监管层到专家学者，也都在力推蓝筹股投资的理念。但是，近年来，许多蓝筹股也失去了“定海神针”的作用，原因就在于重融资轻回报，这让投资者非常失望。

　　蓝筹股最大的吸引力不在于股价的弹性，而在于能提供稳定的回报。业内人士认为，如果蓝筹股能够发挥作用，创业板、ST股中广泛存在的投机热就能得以降温。“炒新”、“炒小”、“炒差”和“炒短”的理念就难以盛行。

　　上海投资者告诉记者，不敢买。不涨啊。蓝筹是蓝筹，但是不涨。不涨谁会去买？

　　上海凯石投资管理有限公司总经理陈继武告诉记者，中小板、创业板，因为它的盘子小、它的定价就高，真正蓝筹股稳定的、分红的回报，反而(价格)低，为什么？因为你这个资金都是一些散户的资金，他一定是追求这种快速的回报。所谓的“盘子小，拉得快，盘子大，拉不动。”如果一旦机构投资者多了以后，你看国外的一些机构，包括香港的机构，它是市值少于五千万就不投。

　　目前，国内股市中蓝筹股的分红能力也很弱。以典型的蓝筹股银行为例，已公布但未完成的上市银行融资计划合计2398亿元，这就占去了已分红总额的94.57%，相当于掏了10块又要拿回去9块5毛。2011年净利润创纪录下362亿元的招商银行，刚刚又公告了350亿元的配股融资计划。从股息率上看，截至去年底，15家上市银行的股息率平均只有2.62%，低于当年的一年期定存利率，这就难怪投资者没有信心。

　　申银万国证券研究所市场部总监桂浩明告诉记者，由于我们股息率并不是特别高，股价波动比较大，所以投资蓝筹股的主要收益并不是来自于他的分红，而是来自于就是价格波动所带来的一个交易性的差价。

　　股民告诉记者，蓝筹股我有。但是我卖不出去。我们新上任的主席讲了，大盘蓝筹股怎么好，可是仍旧没有好的起色。老百姓仍旧没信心。股民更没信心。

　　一切都为圈钱 没有诚信何来信心？

　　今年3月21日，广东社保千亿资金要入市消息发布，这个消息当时促使沪深两市股指一度小幅上涨。但是专家们随后分析认为，千亿之中最多只有300亿能进入股市，此外，财政部也发文，禁止地方社保基金进行任何其他形式的直接或间接投资。这些事件的背后原因当然复杂，但即使是国家队的资金也对股市信心不足却是非常明确的。那么同样拿着自己血汗钱的普通投资者呢，他们又怎么能有信心呢？

　　上海投资者告诉记者，没信心了，真没信心了，好多人都要走啊。一位股民说，我们现在已经是没有信心了，讲句老实话，我们现在新的资金就不进去了，真的，我们现在基本上都是这个样，老的套住就让他套住了，新的肯定不进了

　　上海投资者告诉记者，我现在有钞票也不进来了，不进来，进来做啥，这个股好买啊？

　　去年上证指数跌幅超过20%，今年以来，大盘有所反弹，但大量投资者仍处于亏损或套牢状态。大盘蓝筹股也走势疲弱。而且，过度缺乏信心已经使得市场的投资者对一切都充满了怀疑，都是为上市公司圈钱服务的。

　　上海投资者告诉记者，股民  看那个财务报表，那个报表是做过的，因为我以前在厂里做过的吗，有两本账的嘛

　　一位股民告诉记者，他报表肯定是假的啰，这个不要去多说嘛

　　另一位股民说，都是那个券商啊，还有机构啊，串起来的，好多都串起来做假账，做什么东西，他为了上市

　　股民告诉记者，诚信，就是股民的信心，没有诚信，股民就没有信心了，信心来自诚信，对吧，而不管输和赢，要公正，公平，那么输，像我这样输，输的服气

　　即使在流动性泛滥的2010年，社会上大量资金宁可买生姜、买大蒜等风险极其巨大的投机产品，都不愿进入股市。缺乏信心，缺乏诚信，这就是很多投资者对眼下股市的真是看法。

　　上海投资者告诉记者， 该处罚就要处罚，对吧，这个处罚呢，就是要罚的他们倾家荡产，想出好的办法来，要对他们严厉一点，不严厉一点的话，解决不了，他们老是觉得反正处理一下没有什么，到时候再来。