多数人不敢碰新股 炒新犹如火中取栗

　　改革进行时 

　　多数人不敢碰新股   炒新犹如火中取栗

　　目前，资本市场最吸引眼球的是新股发行制度改革。现在新股改革征求意见阶段已结束。据透露，此次证监会共收到2000多份意见和建议，详细的方案正在酝酿中。应该说，这次改革的主要目的是解决新股发行中的“三高”问题。也就是高发行价、高市盈率以及高募资的现象，新股既然有三高，为什么还有人在打新股呢？ 

　　陈先生是一位具有十多年股市经验的老股民了，目前专职做股票投资，每天开盘前他都会准时出现在营业部，他的投资收益一直不错，在营业部里也是小有名气，他操作几个账户，其中有一个就是专门用于购买新股，今年收益还不错。

　　上海投资者陈小明告诉记者，普邦园林，就是当时的时候呢，我是认购的，认购的时候，中了500股，一个股票呢就赚了8900块

　　在陈先生的账户中，记者看到他又申购到了人民网1000股，他认为人民网行业好，发展前景好，即使市盈率高些，发行价再高10%，他也会申购。

　　投资者陈小明告诉记者，今年，(我)专门有个新股账户内基本上是有百分之十二三左右收益，为什么，平均也达不到为什么有，我是主要就是什么股票可以买，什么行业，哪个承销商，我基本上就是研究这个

　　虽然专做新股的陈先生业绩不错，但是记者却了解到，在普通投资者中，像陈先生这样很专心的很少，更多的人买新股只是凭感觉，靠运气。一旦市场低迷，新股频频破发，损失就会随之而来，很多投资者表示，目前已经停止申购或者购买新股了。

　　一位上海投资者告诉记者，去年和今年都没，不申了，现在不买了，对这个股市没有信心了，我现在不买新股，因为怎么呢，新股啊，我觉得新股总是要发一点的，主要的问题是太多，太烂，质量也不高，而且这些新股发了之后呢，那些高管马上就套现，把这个钱卷走了，我是不申购新股了，为什么，原来的二级市场里面的钱全部亏里面了，我没有余钱了，新股我一般不买的5148现在主板这么低的价钱，新股这么贵，有什么优势啊

　　改革进行时 

　　业内人士建议电子报价遏制新股三高

　　人人都知道新股发行价高，但偏偏备受市场诟病的三高发行，每次都能依然故我的存在和进行，其中关键还是发行体制出了问题。其实新股对市场的伤害其实并不是“三高”，而是“三高”后面的谎言和故事。颇具讽刺意味的是，去年新上市的两个明星股华锐风电和方正证券，年报披露营业利润同比下跌都超过了80%。上市就变脸，受伤的绝不止散户，现在市场中的机构投资者也开始逐渐远离新股。

　　一个资深的市场人士告诉记者，每只新股的招股意向书公布后，他们公司都会组织研究员进行分析，一旦看准了机会，他们就会网下申购，甚至会在二级市场上买一些，中签之后在新股上市当天就卖出，获利在10%或20%左右，不过市场不好的时候，也可能出现亏损。

　　江苏瑞华投资控股集团有限公司副总经理单兵告诉记者，同有科技，他这个上市的时候就有30%多了，涨幅，上市当天就有30%的涨幅。

　　对于这次新股发行制度改革，单兵认为，从信息披露、增加投资者话语权等方面着手，是一个有利于市场的方向，但遏制三高发行，还可以在技术上进行改进。而一些业内人士也表示，目前机构参与报价都是直接传真到券商的保荐人手中，这一过程存在很多问题。

　　复旦大学证券研究所副所长王尧基告诉记者，他碍于情面啊，关系啊等等的一些因素，那么他可能会不负责任地喊出高价来，那么这个当中呢，也不排除一些基金经理，和发行人、保荐人之间，存在一些利益输送啊，或者利益交换的这个因素。

　　业内人士就建议，应建立一个完全封闭的电子报价系统，类似于背靠背的无记名投票，这样中间任何人都无法控制结果。

　　江苏瑞华投资控股集团有限公司副总经理单兵告诉记者，在两个交易所之间，在最后的实际的报价，这个最关键的报价上，采取封闭的电子报价

　　改革进行时 

　　新股改革方向正确   细节还需斟酌

　　证监会从今年初以来，就在积极进行新股发行制度改革，总体是朝着市场化和三公方向行进，投资者也都有很强的期待。但是我们记者在调查中也注意到，新股改革还有很多细节值得斟酌，比如，让普通投资者参与询价，这本来是让普通投资者有了更多的话语权，但是，这些投资者一般是由保荐的券商指定的，这样一来可就又有点微妙了。

　　上海投资者陈小明告诉记者，如果是股民自发的，那时大家都会摸着良心做事情的，既然是能够去询价，就是会根据市场具体的他会自己分析，如果是券商，承销商他指派的，这个事情就很难搞了。

　　江苏瑞华投资控股集团有限公司副总经理单兵告诉记者，允许保荐人去引入一些个人投资者，我认为这个还是太局限了，他还是由保荐人来(推荐)。

　　一些业内人士表示，增加询价者固然是好事，但是网下询价的这种投资选择应该有一定的规则，而不是通过承销商去选择。

　　上海凯石投资有限公司总经理陈继武告诉记者，这些定价的人不买，想买的人没有定价权。

　　此外这次新股改革中取消网下锁定期，市场人士则认为是一个倒退，实际上不但不应该取消或缩短，而且还应该延长。这样才能有效遏制投机，鼓励长期投资。

　　江苏瑞华投资控股集团有限公司副总经理单兵告诉记者，你现在就变成了就当天可以操纵的成本来说，他就可以解禁的话，这个实际上他更有动力去操纵这个股价了。