神州租车撤回赴美上市申请 或因盈利预期

　　中广网北京5月24日消息(记者费磊)据中国之声《央广新闻》报道，神州租车今天(24日)向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新文件显示，公司宣布撤回赴纳斯达克上市的申请，未来上市日期未定。

　　神州租车于2012年1月18日首次提交F-1文件欲赴美上市。神州租车原计划于美国东部时间4月25日登陆纳斯达克，股票代码为CARH。将发行1100万股美国存托股份(ADS)，每个ADS相当于4个普通股，发行价区间暂定为10.5美元-12.5美元，神州租车本次IPO预计最高融资1.58亿美元，承销商为摩根大通、美银美林和摩根士丹利。

　　今天神州租车向SEC提交了最新的文件，申请撤销此次IPO，未来上市日期未定。与神州租车有相同境况的中国公司还有迅雷。

　　去年6月8日，迅雷向美国SEC正式提交IPO申请，计划赴纳斯达克上市，最多融资2亿美元，而当年10月13日，迅雷以全球经济震荡以及美国经济疲软导致资本市场不稳定为由，向SEC提交更新文件，撤销上市计划。

　　神州租车未披露撤回上市申请的原因，但有分析称，这与其此前路演情况不佳有关。据投资界的消息，神州租车的路演认购情况不佳，仅获得1/3的机构认购。

　　有分析担忧其延迟上市会给中国股带来负面影响，不过来自投资界的分析声音称，神州租车延迟上市主要是因为认购情况不佳，其业绩不够亮眼，而神州租车暂停上市不会对未来中国概念和后期赴美上市的公司产生大的负面影响。

　　资料显示，神州租车由公司董事长及CEO陆正耀成立于2007年9月，主营汽车租赁，拥有在线租车网站zuche.com，在全国66个城市有超过520个租车网点，车队规模约2.6万辆，以营收计算在中国汽车租赁市场的份额排名第一。

　　据神州租车的F-1文件显示，在截至2011年9月30日的前三季度，神州租车的营收达到人民币4.89亿元。前三季度净亏损为人民币1.18亿元。

　　在上市前突然宣布暂停首次公开募股(IPO)。对此，有业内人士认为，神州租车暂停上市和资本市场因素关系不大。业内认为，主要原因在于神州租车已经认识到现在的盈利模式前景不乐观，市场增长潜力不大。

　　有统计数据说，截至目前，中国有超过1万家汽车租赁公司。它们依靠着差异化的服务和地区性竞争优势，以及各自的人脉、灵活性管理手段等，目前占据了中国租车市场大部分份额。

　　近几年，神州租车、一嗨租车和瑞卡租车等租车企业一直处于酣战当中。地铁站的广告、街头的户外广告牌、电视、报纸上的租车广告轮番轰炸。去年10月取消里程限制之后，一嗨租车现在又推出新用户首租首日免费体验，活动时间从2012年2月1日到6月30日。无独有偶，神州汽车也推出新会员“首租首日，租金全免”、“天天超低价，越早订越便宜”。

　　有业内人士指出，租车行业以往“先圈地、再融资、再上市”的路子，已经逐渐失去对资本的引力，租车行业是重资产高负债但缺少差异化空间的公共服务行业，国内租车公司此前陷入了一轮几近疯狂的跑马圈地阶段，但租车行业的盈利状况并不乐观，且已被市场所重视。在行业跑马的阶段，现在的租车企业却往往着眼于市场，是以牺牲盈利为代价，现在大多数租车企业采取的“圈地”策略，花了大价钱广告造势，类似快速的规模扩张，往往会带来巨额亏损。租车行业也因此成为烧钱的行当之一。

　　鸿元资本副总裁李新颜表示，即使是在国外成熟的租车市场，一般净利润也不超过5%。因为租车的运营成本高，一是折旧，二是日常运营，三是市场推广的费用，光汽车折旧就占运营成本一半以上，毛利率很低。因此，如何在规模与盈利中找到平衡点？这已经成为租车企业必须重视思考的问题。