重庆银行拆出收入暴增140倍 被疑隐性放贷

　　《投资者报》研究员 李真

　　同处重庆，重庆农商行已经实现H股上市，而作为城商行的重庆银行却还在焦急等待上市的口令。

　　该行在2007年就向证监会递交上市申请，但城商行上市的大门迟迟不开，该行无奈已多次延迟上市时间。

　　重庆银行近几年来盈利能力、资产质量都比较平稳，但是仍有潜在风险存在。该行发行的银行理财产品结构及投向单一，风格激进，容易造成风险集中爆发。同时也受到了过去几年重庆模式留下的巨额债务影响，地方融资平台贷款比重较大。

　　拆出资金收入暴增

　　绝大多数地方，在政府支持度方面，城商行获得的支持远超对农商行(或农信社)的支持，从而城商行的盈利能力往往远超农村金融机构的盈利能力。

　　但在重庆却有了特例。

　　重庆银行的盈利能力不如重庆农商行。年报数据显示，重庆农商行2011年净利息收入105亿元，增长40%，全年实现净利润42.48亿元，较2010年增长11.87亿元，增幅达38.77%。重庆银行2011年净利息收入32.84亿元，增长30%，全年实现净利润14.63亿元，较上年增长35%。

　　2011年，重庆银行净利润比重庆农商行低27.85亿元。

　　不过重庆银行在控制不良率方面能力要强过重庆农商行很多，年报显示，重庆农商行2011年不良贷款率1.44%，不良贷款余额20.82亿元。重庆银行2011年不良贷款率仅为0.35%，不良贷款余额仅有2.3亿元。不良贷款率指标水平不仅远远好于重庆农商行，也远优于行业平均水平。据银监会发布的“2011年商业银行主要监管指标情况表”显示，城商行不良贷款率水平2011年为0.8%，重庆银行比同类银行平均水平还要低0.45个百分点。

　　在资本充足率方面，由于尚未上市，重庆银行资本紧张程度较重庆农商行更高。2011年重庆银行资本充足率为11.96%，较前一年同期下降0.45个百分点，核心资本充足率为9.26%，较前一年同期增长0.09个百分点。

　　重庆农商行的两个资本充足率指标虽然都有所下降，但水平仍高于重庆银行。重庆农商行资本充足率和核心资本充足率两个指标分别是14.9%和13.7%。

　　分析重庆银行利息净收入结构发现，该行2011年同业业务以及疑似“影子信贷”的贡献收入大增。

　　重庆银行2011年存放同业款项获得利息收入达2亿元，比前一年同期增长近7倍。这项业务收入的暴增与去年银行业存款压力大紧密相关，重庆银行近3年的存贷比指标始终保持在71%左右，该行的存款增长与贷款增长始终同步，未出现其他行贷款增幅远大于存款增幅而导致存贷比飙升的情况，故而该行能有部分资金去“驰援”同行，并获得收益。

　　在利息收入中变动大的还有拆出资金利息变动大。重庆银行年报显示，该行2011年拆出资金比例高达4.45%，而该数据在2009年为0，2010年为0.72%。该行2011年拆出资金产生利息收入达8102万元，2010年该业务所产生的利息收入仅为58.6万元，去年比前年增长了近140倍。

　　事实上，拆出资金业务有“隐性放贷”嫌疑。去年多家银行该业务出现异动。

　　理财产品风格激进

　　重庆银行近两年理财业务发展迅猛，各类理财业务基本都有涉及，理财产品发行额度不断增长。理财产品已成为其揽储的重要方式。

　　去年，该行基金代销业务全面上线，合作基金公司达7家，代销产品超过100只，基金销售规模达2500万元。

　　贵金属业务也开始涉猎，去年其开办“长江金”代理上海金交所贵金属买卖业务，填补了该行中间业务投资品种的空白。

　　发展最快的还是该行的银行理财产品业务。重庆银行2011年累计发售60余款理财产品，发行额达57亿元，是2010年的14倍。其中个人理财资金突破20亿元，募集客户数约达5000户，对全行稳定储蓄存款以及增加有效客户起到了关键作用。

　　从近期重庆银行发行的理财产品看，风格比较激进。今年以来，银行理财产品收益率不断走低，平均年化收益率又跌回5%以下，但重庆银行发行的理财产品预期年化收益率仍在5%以上。

　　以现在正处于发售阶段的长江？鑫利系列理财产品为例，现在有长江？鑫利系列的第117期、118期、119期、120期、121期这5款同时发售，这5款产品预期年化收益率均在5%以上，分别为5.5%、5.6%、5.7%、5.8%和5.9%。

　　这5款产品均是投向全国银行间债券市场可流通债券，产品设计均为非保本浮动收益型。

　　查询该行过去一段时间发行的产品情况，发现结构比较单一，资金投向雷同，收益设计基本都是非保本浮动收益产品。目前该行预期收益率较高，对投资者自然有很大吸引力。然而重庆银行不得不考虑一点，一旦市场环境变化，这类产品产生风险，由于投向、结构相同，一旦出现无法实现预期收益或负收益，届时将会出现全面“沦陷”的局面，与投资者的纠纷势必上升，可能会影响多年辛苦积攒下的声誉和客户资源。

　　质押股权为平台贷

　　在证监会今年2月初公布的14家排队等待上市的城商行中，重庆银行名列其中。

　　据了解，重庆银行早在2007年就已向证监会递交上市申请，无奈城商行上市的大门迟迟不开，重庆银行不得不数度延迟上市。

　　2011年报显示，该行去年通过了《关于延长“首次公开发行境内人民币普通股(A股)股票并上市的方案”的有效期的议案》、《关于延长“申请公开发行A股股票上市过程中有关授权事项”有效期的议案》两个议案。

　　近日，该行再次公告称，该行董事会审议通过了《关于延长“首次公开发行境内人民币普通股(A股)股票并上市的方案”有效期的议案》，同意将有效期延长至2013年6月5日。

　　重庆银行虽未上市，但其持股股东仍有利可图，将所持股权质押获得贷款。

　　第一大股东重庆渝富资产经营管理有限公司将39493万股重庆银行股份进行质押，第四大股东重庆市水利投资(集团)有限公司将所持的16015万股进行质押，第五大股东重庆市地产集团将所持的16015万股也进行了质押。这三大股东的股权质押受让方均为国家开发银行。

　　实际上前述三大股东将股权质押后，从国家开发银行获得的贷款主要用途就是地方政府融资平台贷款。

　　此外，重庆银行的关联交易不少，去年关联贷款有13笔，且以地方平台贷为主。

　　虽然该行称“关联交易指标严格控制在监管部门要求的范围内，未发现损害股东及本行利益的情况”，但其中的风险不容小觑。■