以色列侧记：弹丸小国 惊人回报

　　立悟 发自北京

　　以色列这个词，据《圣经》的记载，意思是“与神角力”，犹太民族数千年的勇气、坚忍、苦难和复兴，似乎都可从这四个字中找到蛛丝马迹。现代以色列国，是1948年建立的年轻国家，从成立第一天起，她就震撼着这个世界，至今仍一波未平一波又起。

　　这是个地地道道的弹丸小国，主权国土面积约2.08万平方公里，也就比北京市(约1.68万平方公里)略大。但是，谁都不能否认这个蕞尔小邦拥有惊世能量，她不仅在中东政治地缘局势中保有锁钥地位，不仅与阿拉伯世界有纠结不清的旧怨新仇，她还拥有在刀锋上飞速行走的经济，贡献了诸多推进人类历史的卓越思想、伟大人物、领先科技及发明。

　　本专栏要陆续告诉您一个真实的现代以色列，一个在硝烟和征战表象后的渴望和平国度，帮助大家去感知她的经济、她的历史、她的文化和她的人民。

　　先从财经角度简介一下这个古老而年轻的国家，她2011年的名义GDP总量，排名世界第41位，她的购买力平价人均GDP，为3.1万余美元世界第26。据联合国衡量民众福祉水平的人类发展指数，2010年她在全球187个国家地区中排第17，属高度发达国家。

　　一个最令笔者诧异之处是，这个建国伊始就战事不断的国家，过去10年股市的风险修正后回报率却是所有发达国家市场中最高的，也就是说，她能“最安全”地给予投资者回报。

　　据彭博社全球市场无风险回报排名，截止今年2月，特拉维夫TA-25指数过去10年风险修正回报率为7.6%，名列24个发达国家和地区主要股指第1位，而10年总回报率也高达161%，位居发达市场第3名。

　　在获悉股市过去10年无风险回报排名发达国家首位后，以色列总理内塔尼亚胡在国会兴奋地表示：“这是一个伟大的成就。”

　　要知道，2000年后巴勒斯坦发生了持续数年的阿克萨群众起义，2006年以色列与黎巴嫩真主党爆发战斗，两年后对手又换成哈马斯，而现在谁都知道伊朗可能发展核武，伊朗总统内贾德曾公开宣称要把犹太国从地球上抹掉，而以色列是否抢先动手始终让世界悬着一颗心，战争似乎一触即发。从传统角度看，这实在不是一个投资的好去处。

　　可如铁的事实是，这个高科技驱动的经济体获得了全球投资者普遍看好，即便战争没完没了。黎巴嫩战争还炮火连天期间，微软创始人盖茨首次来到以色列，他是来加大投资的，战争结束后，TA-25指数果然比战前还涨了不少。股神巴菲特也来了，他收购的伊斯卡公司在遭受真主党火箭弹威胁之时也没耽误开工和出货。后来苹果公司和IBM都来了，它们斥资收购了大量以色列科技初创公司。为什么会这样？

　　传奇对冲基金经理人斯坦哈特(M. Steinhardt)也许能给我们一些启示，他在近30年的投资生涯中年均回报率是24%。他指出：“以色列是令人兴奋的投资目的地，这个国家被强敌包围，长期处在被消灭的边缘，要生存她必须实现增长和繁荣。”而问题最好的答案，还是留到最后，由股神巴菲特为我们揭晓。

　　据国际货币基金组织(IMF)的数据，2011年以色列经济增长4.8%，是美国经济增长率(1.7%)的近3倍。此前5年中，以色列经济的年均增长率为4.2%，主要动力是外国资本投资于以色列当地公司。据以色列财政部估算及经合组织今年5月的最新预期，今年以色列经济有望增长3.2%，这几乎是包括G7在内的G10发达国家集团预期增长率的3倍。

　　评论以色列经济的出色表现，不得不提国家经济的舵手、以色列央行行长费舍尔，他是美联储主席伯南克的博士论文导师，一位被誉为拥有最出色头脑的知名经济学家。费舍尔成功帮助以色列经济摆脱了二次大战后最严重衰退的冲击，迅速重返较快速增长道路。在这方面，对美国经济成长负有重大使命的伯南克迄今似乎没有青出于蓝。

　　业内相当一致的看法是，以色列股市是成熟市场经济和新兴市场活力的混合体，再辅以经济长期较快速增长，它能吸引到如此多外国资本并产生丰厚回报是情理之中。

　　但是，这种看法似乎忽视了一个重要因素：以色列人，而奥马哈先知敏锐地看出了这一点。2010年，巴菲特在评述自己为何投资以色列时表示：“如果你是去中东找石油，请忽略以色列。如果你要找的是聪明的头脑，就呆在以色列好了。你根本无需去其他地方。”(立悟)