央行三年半首次降息市场信心提振

　　自6月8日起央行下调了金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.25个百分点，并自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。业内人士指出，此举表明抗通胀压力正在减缓，“稳增长”再次成为当前各国经济政策的重点；从六大行的实际表现来看，本次降息实际上也降低了银行存贷利息差，可以预见，未来息差浮动将逐步趋于常态化，对各个银行的定价能力和创新能力亦是考验。

　　中国人民银行决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整，并自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　这是央行三年半来首次降息。专家表示，央行此举将对防止经济下滑发挥重要作用。同时，实体经济信心得到提振，认为未来出口、财政政策和信贷走势都将向好，未来经济复苏在望。一些受访外贸企业也对此政策表示欢迎。

　　保证“稳增长”促进利率市场化

　　“这是一次意料之中的调整，此前，许多负面数据显示国内外的经济增长都在减速。4月份中国工业产值增长9.3%，低于预期，也低于3月份11.9%的增速，是金融危机以来的最低增长水平，而种种迹象表明5月份的经济数据也将延续疲弱表现。”中国社会科学院金融研究所研究员闫晓娜对记者表示，“央行能够在关键时刻及时进行降息，是应稳定经济增长的要求作出的调节，充分体现出政策灵活性，将对经济起到重要的稳定作用。”

　　对于央行此次降息的缘由，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则认为，“本月公布的消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)会持续回落，为降息提供了新的空间。从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，当前央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示‘稳增长’再次成为当前各国经济政策的重点。”

　　巴曙松同时表示：“此次中国央行降息还伴随着利率市场化改革的推进，自同日起将金融机构存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.8倍，在降息的同时扩大存贷款利率浮动区间，显示在保持商业银行存贷款名义利差大致平稳的同时，有更大积极性进行差异化利率浮动来激发贷款需求。这显示出央行积极运用市场化价格工具进行调控的政策导向，在具体浮动幅度上平衡了存款人、贷款人以及商业银行等不同市场主体的利益。”

　　较之单纯降息，扩大存贷款利率浮动区间的影响更值得关注。交通银行首席经济学家连平对此表示：“央行降息政策，表面上确立的是同步降息，但金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，鉴于当前存款竞争较为激烈，存款利率上浮扩大会导致市场利率迅速上浮到顶。从六大行的实际表现来看，本次降息实际上也降低了银行存贷利息差，可以预见，未来息差浮动将逐步趋于常态化，这对各个银行的定价能力和创新能力也是一种考验。”

　　提振实体经济信心

　　“终于降息了，奔走相告吧！”SOHO中国董事长潘石屹在听到消息后第一时间发布微博(http://weibo.com)，房地产行业对这次降息的惊喜之情溢于言表。其实，受益的不仅是房地产行业，整个实体经济也将直接受益。由国家统计局和中国物流与采购联合会公布的5月份制造业PMI(采购经理人指数)创下年内新低，仅为50.4%，比4月回落2.9个百分点，大幅低于市场预期，逼近“扩张—衰退”的临界点，显示出制造业整体出现的困难局面。而此次利率调控工具的启动，更加注重满足实体经济的需求，是国家支持实体经济的一个信号，企业融资成本下降对于其发展来说无疑是一件好事。

　　“贷款利率的下调加上贷款利率下调区间扩大，对我们融资继续扩大生产是有利的。”广东东莞勤上光电股份有限公司副总经理祝炳忠对记者表示，“在这种政策下，优质企业、中小型企业和国家重点支持的产业会受到一定的贷款利率优惠，这对我们来说肯定是个利好。”“这次降息，更加明确了我国宏观经济稳增长的政策导向，提振了企业家的信心。”兰格钢铁信息研究中心主任侯志芸说，“降息体现我国保障‘稳增长’的决心，将促进吸引民间资本进入投资市场。同时，企业贷款成本下降，加快资金周转，有利于实体经济恢复增长；有利于降低房价，降低生活成本，降低物价通胀带来的压力。”“降息后，那些正在遭受成本上涨、利润下滑的制造业的成本支出压力将会有所缓解，”赛迪顾问企业战略咨询中心研究总监吴维海博士表示，“同时，这次降息还是一个风向标，在一定程度上可以刺激投资人的信心，引导他们更多地将资金投入到实体经济当中，从而提振整个制造业，如纺织、机械、钢铁、农产品加工等，这对于稳定经济、增加就业、化解社会矛盾等将具有极大的政治意义和现实意义。”