南方频遭暴雨 华中地区水电多到用不完

　　证券时报记者 建业

　　近两个月来，我国南方地区频遭暴雨袭击，多条河流超警戒水位。在这种情况下，从5月初至6月24日，国家电网累计跨区跨省消纳华中地区水电45.1亿千瓦时，同比增长超过30%。记者采访了相关区域内的部分水电上市公司，这些公司均认为今年第二季度来水量好过去年。

　　国家电网的数据显示，今年，华中重点流域及三峡水库来水较去年同期偏丰九成，湖南、重庆、江西主要水电厂一度全部满发，四川水电消纳较为困难。从5月起至6月24日，华中水电发电量393.6亿千瓦时，占统调发电量的40%，同比增长41.4%。华中各省普遍按最小火电开机方式安排电网运行，全力消纳水电，但仍面临巨大压力。

　　显然，根据国家电网描述，湖南、重庆和四川等地水电上市公司在过去两个月中的来水量十分理想。不过，由于临近半年报披露期，相关上市公司对第二季度水电经营的情况表现得非常谨慎。

　　以水电为主业的湖南发展(000722)在6月7日曾发布了上半年业绩预告，预计今年上半年净利润同比增长60%至80%，主要原因是株洲航电分公司上半年发电良好。湖南发展方面告诉记者，株洲航电分公司上半年发电良好的主要原因有两个，一是于2011年6月底上调了上网电价，二是今年比去年来水的情况要好，“我们在半年报里会披露业绩增长的具体原因”。

　　而位于重庆的三峡水利(600116)也对今年来水状况抱有相似看法。三峡水利方面表示，今年的来水比去年好一些，但是具体的数据还没有出来，公司会在半年报中披露相关的数据。

　　事实上，在上述地区优先消纳水电的情况下，多余的水电电量还需要向外输送才能消纳。国家电网数据显示，在上述时间段内，四川外送水电电力最大为627万千瓦，而湖南、重庆分别为55万千瓦和80万千瓦。位于四川的岷江水电(600131)则告诉记者：“具体的来水数据我们还不掌握，但是有关来水的情况应该不会比去年差。”

　　2011年，受来水偏枯和部分地区的干旱影响，水电行业的整体业绩不佳。今年五六月份华中地区来水十分充沛，市场对于该地区水电上市公司的业绩充满了想象。不过，一两个月的高景气对水电上市公司全年业绩的影响有限。

　　华泰证券分析师程鹏告诉记者，水电企业的业绩主要依靠6~10月的丰水期，观察业绩的最佳时期是在三季度。考虑到今年一季度水电企业的经营状况也并不好，虽然二季度可能会比去年好一些，但对全年业绩的影响可能不大。

　　另外，华中一地的水电繁荣也并不能代表全国的整体状况。目前，在西南地区的云南、贵州等地，水电企业仍然面临来水量不足的情况。其中，黔源电力(002039)就曾在上半年业绩预告中指出，公司预计2012年第二季度来水情况将较多年平均减少二至三成。