中国上市银行估值全球最低

　　本报记者 连建明

　　2011年上市公司半年报披露已接近尾声，2000多家上市公司中，金融业一直是最受关注的一个板块，因为金融业在上市公司整体业绩中所占比例很高。今年全球金融业受到美欧债务危机冲击，但沪深股市金融上市公司表现不错，上半年整体业绩增长33%。

　　证券保险业绩平平

　　整体看，上半年金融业业绩不错，截至昨天，包括银行、保险、证券、信托在内的39家上市公司已经有32家公布了半年报，根据同花顺iFinD金融数据统计，32家公司上半年实现净利润合计4577亿元，剔除没有可比数据的方正证券，31家公司今年上半年业绩同比增长29.66%。

　　分行业看，信托、银行公司上半年业绩同比增长幅度较大，其中，12家上市银行合计实现净利润4207.1亿元，同比增长33.83%。增速最高的是信托公司，但这些公司去年同期基数都比较低。

　　而保险、券商业绩平平。已公布半年报的2家保险公司，由于中国人寿上半年业绩同比下降28%，抵消了中国平安的业绩增长，2家保险公司今年上半年实现净利润257.21亿元，同比下降6.96%。有可比数据的14家证券公司，业绩有增有减，今年上半年实现净利润合计107.95亿元，与去年同期基本持平。但是，由于成交量低迷，加上佣金价格战十分激烈，几乎所有证券公司经纪业务收入和利润全部下滑，一些公司业绩能够增长主要靠投行业务或者投资业务的增长。

　　银行业绩领先全球

　　最值得关注的是银行，首先，银行净利润的绝对数非常高，12家银行实现净利润合计4207.1亿元，而目前已披露半年报的1800多家公司，上半年实现净利润总额合计为7730亿元，12家银行实现的净利润要占54%，超过半数。

　　从盈利水平来看，银行最为突出，净利润总额最高的前十家公司中，银行占了7位，其中，前4家为工、建、农、中四大行，上半年净利润均超过600亿元，业绩超过中国石油，而工商银行上半年净利润为1094.81亿元，是唯一超过千亿元的上市公司，建行的净利润则接近千亿。

　　中国上市银行业绩已领先全球，根据世界各地银行披露的业绩来看，上半年业绩较好的几家著名银行，如摩根大通上半年净利润为109.6亿美元，按6.4汇率计算，折算成人民币701.44亿元；汇丰银行实现净利润为89.29亿美元，折算人民币571亿元；富国银行上半年净利润75.2亿美元，折算成人民币481亿元。就净利润角度看，我们四大银行业绩要好于这些著名的国际银行，甚至是全球业绩最高的公司之一。美国公司业绩最好的是埃克森美孚，上半年净利润为213.3亿美元，折算成人民币1365亿元，仅仅比工商银行多了300亿元左右。

　　较高基础上继续增长

　　中国上市银行是在连续高速增长，12家银行平均增长33.83%，业绩增速最高的是民生银行和深发展，分别增长56.98%、56%。

　　上半年银行业绩大增主要是加息后提高了银行的净息差，加上中间业务收入继续大幅增长，推升银行业绩上了一个新台阶。

　　不过，虽然在全球银行总市值排名中，中国银行位居前列，但估值相对较低。目前排名全球市值最高的前十大银行股，分别是工商银行、建设银行、汇丰银行、摩根大通、农业银行、富国银行、中国银行、花旗集团、西班牙国际银行、巴西伊塔乌银行。中国四大行都位于前十名，其中，工商银行总市值在2280亿美元左右，而汇丰银行总市值1596亿美元左右，工商银行市值比汇丰银行高了43%，但是，工商银行业绩比汇丰高了91%，对比可以发现，工商银行估值要比汇丰银行低很多，中国这些上市银行是全球估值最低的银行，这绝对不是一个正常的现象。

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