资金面脆弱3月期央票地量发行

　　每经记者 徐子莫 发自上海

　　本周四，央票继续维持地量发行，央行公开招标发行10亿元3个月期央票，较上周缩减六成。

　　一大行交易员表示：“公开市场资金回笼力度趋弱，预计周四央票收益率仍将持平。”

　　由于一二级市场利差仍然存在，交易员认为，目前市场处于低迷期，而机构在一级市场资金需求得不到满足，导致整个市场情绪悲观。

　　“预计在短期内，央行不会实施正回购操作。”上述交易员预测。

　　而上周四，央行招标发行了30亿元3个月期央票，中标利率在3.16%，同时央行实行了30亿元91天期的正回购操作，中标率也在3.16%。

　　本周二一年期央票也只发行了10亿，央行未有正回购操作，本周公开市场到期资金量270亿元，如果今天依然没有正回购操作，则本周将净投放250亿元。

　　相较于央票的低迷，昨天中国银行间市场也表现平平。银行间质押式回购隔夜利率及7天回购利率均小幅下滑。

　　沪上一机构交易员认为，与以往月末价格上扬，但受到保证金存款纳入存款准备金缴款范围范畴影响，市场资金需求急迫，价格没有一个上升的动力。

　　“虽然市场受到消息影响，显得低迷，但让月末、季末强烈的价格波动被抑制了。”上述交易员认为：“这也有助于机构进行一次调整，降低了争夺存款资金等资源来改善月度报表等指标的意愿。”

　　按照央行节奏，目前公开市场央票发行通常为周二发行1年期央票，周四发行3个月期央票。央行在5月12日重启暂停逾5个月的3年期央票发行后，目前发行频率并不固定。

　　“发行央票不固定，这就显示了，目前市场流动性还没有被很好地控制，而最主要是通胀预期居高不下，决策层只能伺机而动。”一机构交易员认为。