一致预期：8月末M1同比增速均值为11.8%

　　9月7日，《证券市场周刊》由新浪财经独家网络发布的“远见杯中国宏观经济8月一致预期”显示，8月末M1同比增速均值为11.8%，比7月份真实值略有增加。

　　调查显示，8月末M1同比增速预期最高值15.1%，最低值为10.4%，中值11.8%。央行数据显示，7月末，狭义货币(M1)余额27.06万亿元，同比增长11.6%。

　　交通银行(601328.SH，03328.HK)首席经济学家连平表示，季初效应消失、存款增长同样导致新增M1恢复常态，但考虑到经济增速放缓、企业盈利预期可能下降，加之股市低迷，企业持有活期存款意愿不高。综合考虑经济增速放缓、企业盈利预期有所下降以及股市难有明显的上扬行情，加之贷款新规执行对M1的影响较大，未来M1将继续维持低位。

　　华泰联合宏观分析师张晶表示，需求缓慢走缓背景下，信贷投放更多的是惯性支持，扩张动力不足，流动性仍收缩，预计8月新增人民币贷款5000亿元，同比增长16.5%。由于预计外汇占款较上月减少，同时信贷投放也基本持平，加上2010年货币供应量基数偏高，8月M2同比增速较上月增幅略降，但8月央行净投放资金1680 亿元，对总量将有所贡献，预计M1同比增长11.3%，仍在探底过程中。

　　国泰君安宏观分析师王虎也表示，央行新规出台，可能进一步使得信贷市场紧缩，从而对实体经济造成负面冲击，年底 M1同比增速或将下降至个位数。

　　他进一步表示，如果经济下行超预期，通胀回落，年底法定存款准备金率或有下调可能。从08年的政策调控来看，8月份CPI下降至4.9%，9月份央行针对中小银行下调了1 个百分点的存款准备金率。预计10月份CPI可能会降至5%以下，11月份可能会进一步降至4%，因此，11月份央行有可能下调中小银行的存款准备金率。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。