分级基金激进份额溢价率创新高

　　每经记者 支玉香 发自深圳

　　节前一周上证指数下挫3.04%。受基础市场的拖累，场内基金净值上涨者稀少，传统封基无一上涨，分级基金B份额更是大跌；从二级市场来看，低风险基金市价顺市上涨，而分级基金中的激进份额则有较大跌幅。券商基金分析师认为，警惕分级基金高风险份额，关注低风险份额。

　　基金开元为传统封基阵营中净值跌幅最大的基金，单周下跌4.34%；相对而言，基金通乾、基金兴和等较为抗跌。从二级市场来看，基金普惠成为单周市价跌幅最大的基金，5.38%，而基金兴和市价跌幅尚不足2%，相对抗跌。同期来看，基金兴和、基金通乾、基金景宏等封基表现相对较好。

　　一周下来，传统封基的折价率略微扩大，由之前的8.36%扩大至节前一周的8.59%。折价率较大的为基金银丰，为14.27%，基金丰和的折价率也超过了13%。

　　跟随基础市场表现，股票型分级基金净值下挫，而激进份额更是放大了净值跌幅。信诚中证500B、博时裕祥分级B、国泰估值进取、申万菱信深成进取、银华鑫利等多只基金净值跌幅均在7%以上。

　　而相对于净值跌幅来说，这些基金在二级市场上相对抗跌，大多控制在5%以内。值得注意的是，银华鑫利以及申万进取更是在净值下跌的情况下逆市上涨。

　　正因如此，激进份额基金溢价率再度走高，申万菱信深成进取溢价率高达66.95%，嘉实多利进取、银华鑫利溢价率均在40%以上。

　　海通证券提醒投资者警惕高风险份额溢价快速回落的风险。“当前市场持续下跌的过程中，由于母基金净值下跌使得高风险份额杠杆提升，短期内如果市场继续盘整，高风险份额的高溢价可能将维持，但一旦市场反弹确定后，高风险份额的溢价将快速回落。”海通证券指出。

　　另外，海通证券认为，股票型低风险份额长期投资价值凸显，建议有闲置资金的投资者关注。从高、低风险份额整体折溢价来看，多只基金或有套利机会，截至9月30日，兴全合润整体溢价2.73%，中证500整体溢价1.96%、银华中证90整体溢价2.14%，中欧鼎利整体折价8.10%，投资者可关注这几只基金的套利机会，但低风险份额流动性较低，会对套利效果有一定影响。