CPI高企百姓格外青睐理财产品

　　“卖者有责”与“买者自负”

　　CPI高企，百姓格外青睐理财产品。然而，高收益一定意味着高风险，商业银行理财业务存在误导销售等情形

　　本报记者 董沛

　　2011年10月9日，中国银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》，明确规定，对于银行理财产品，商业银行不得无条件向客户承诺高于同期存款利率的保证收益率，对于高于同期存款利率的保证收益，应当是对客户有附加条件的保证收益。承诺或变相承诺除保证收益以外的任何可获得收益被禁止。

　　此外，商业银行还被明令禁止不得销售无市场分析预测、无风险管控预案、无风险评级、不能独立测算的理财产品，不得销售风险收益严重不对称的含有复杂金融衍生工具的理财产品。商业银行不得将存款单独作为理财产品销售，不得将理财产品与存款进行强制性搭配销售，不得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得变相高息揽储。

　　对于出台这一办法的原因和背景，银监会相关负责人解释说，目前，部分商业银行理财业务在宣传销售文本管理、产品风险评级、客户风险承受能力评估、销售管理、销售人员管理、销售内控制度等方面存在薄弱环节，甚至存在一些误导销售和错误销售等情况，使客户合法权益和商业银行声誉受到损害，不利于商业银行理财业务的健康发展。

　　确实，在现阶段，由于CPI高涨，实际存在的负利率现象，使老百姓对于是否应该把钱存在银行里，犹豫起来。受此压力，商业银行试图借助银行理财产品的推出，来弥补存款的流失。根据银率网的最新数据统计，截至9月28日，9月份商业银行共发行理财产品2149款，创下今年以来月发行新高，环比增长14.7%。

　　短期理财产品靠的是高收益率吸引客户。如建行推出的一款人民币理财产品，投资期限为15天~29天，预期年化收益率在4.8%~5.2%之间。此外，招行的一款理财产品计划管理期限为10天，预期年化收益率也有5.20%。而在今年年初，甚至出现过7天年化收益率达7%~8%的超高收益理财产品，这样的年化收益率，已经可以比肩银行贷款利率了。

　　高收益率，一定意味着高风险。但在银行理财产品泛滥的今天，强调高收益，而轻言高风险，几乎是银行理财产品销售过程中的通病。在实际销售过程中，银行工作人员往往告诉客户，风险基本在可控范围，而收益完全能够保证。

　　这样的说辞，亦非完全虚构。有业内人士表示，对于主要靠吃利差赚钱的银行来说，银行发放理财产品另有深意。以9月底银行理财产品集中暴发为例，有数据显示，9月上半月，四大国有商业银行存款出现罕见天量负增长，较8月末减少4200亿元左右，贷款受到严重影响。而10月8日又是五大行存款准备金的补缴款日，银行存款压力空前巨大。因此，借助节日，银行扎堆推出假日理财产品，压缩利润空间甚至亏本让利给客户，就是为了加大资金来源。对于银行理财产品经理来说，这样的理解与客户风险无太大关联。

　　但实际上，此举必然会加大银行的资金运作成本。在短期内，貌似看不到风险，但商业银行的经营模式，决定了其永远是在负债运行，点滴的风险，一旦放大，就会致命。

　　正因为对此的担忧，中国银监会从保护投资者合法权益的角度出发，在分析总结我国商业银行理财业务发展状况的基础上，依据我国现行金融法律制度，借鉴国内外理财业务监管实践经验，制定了《商业银行理财产品销售管理办法》，其基本思路是强化对商业银行理财产品销售环节的规范，要求商业银行做好风险揭示和信息披露，真正做到“卖者有责”，并在此基础上实现“买者自负”，最终实现“将适合的产品卖给适合的客户”，实现合规销售，充分保护投资者的合法权益。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，不同的理财产品风险各有差异，所以除了要把收益率这个信息提供给投资者以外，还要把理财产品的不同风险信息提供给投资者。投资者理应在收益率和风险间平衡选择。