央票发行量增4倍不减宽松预期

　　【《财经》综合报道】据新浪财经报道，今日央行公布周二将发行520亿元1年期央票，数额较上期增加愈4倍。但专家认为这是认购需求旺盛所致，并非表示央行紧缩信号，相反表明目前市场资金量充裕，机构对政策进一步宽松甚至下调存款准备金率的预期未改。

　　央行公告显示，周二将向公开市场招标发行520亿元1年期央票，而上周央行仅发行了100亿元1年期央票，中标收益率为3.5733%，下行1.07个基点，为近28个月以来首次下行。

　　对于1年期央票的放量发行，光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，目前央行对央票采取足额发行，因此520亿反映的是机构需求。因为目前预计利率下降和资金充裕，机构的购买兴趣浓厚。

　　他指出，发行量猛增并不意味着央行开始采取紧缩动作，相反表明目前市场资金量充裕，市场也不会打央行将进一步宽松、消存款准备金率将下调的预期。

　　平安证券(微博(http://weibo.com))固定收益事业部研究主管石磊也认为，由于申购热情央票发行量被动提升。如果在资金利率平稳的情况下，央行将被动接受发行量的增加。

　　石磊认为，晚间央行仍如期公布招标发行1年期央票，或意味着发行利率有可能明天仍然维持持平；而如果下行，则将刺激更大的一波热情。

　　他指出，1年期央票品种有特殊性，是1年定存利率的风向标。上周1年期央票招标利率已经下降1.07个基点，如果下行8-12个基点就意味着央行将启用价格型工具放松货币政策。

　　他认为，今年央行是否会采用价格工具将取决于欧洲的情况，下调存款准备金率的可能性比降息更大。

　　盛宏清则认为，由于今年存款转为理财产品较多，导致实际M2的增速仍高达16-17%，年内下调存款准备率可能性很小。他预测明日中标利率或将下降1-2个基点，同时也有持平的可能性。