房价跌50% 经济难保何况银行

　　【财经网专稿】记者 胡俊英自2010年以来，政府逐步加大房地产调控，这次地产调控动真格了，然而房价究竟降多少合适呢？记者采访多位经济学家认为，关键在于房地产对经济的拉动作用而非房价本身。

　　11月11日，银监会前主席刘明康表示，中国银行业能够支撑50%的房价下跌。因为其中60%的贷款是在2009年6月30月之前发放的，发生在房价迅猛增长之前。也就是说，北京四五环之间的一套房子，即使从4万元跌回到2万元，也不会影响银行信贷的健康，因为大部分贷款是以2万元的房价(单价)发放的。

　　瑞银证券宏观分析师章俊表示，这并不是简单的房地产和银行的关系，房地产和中国经济关系很大，目前外需下降，只能靠投资拉动经济增长，房地产下来势必会影响投资，以及相关上游建材等其他行业，各个行业的坏账也会增加。因此，中国房地产对经济影响最重要的不是房价下降了多少，会不会引发金融危机、次贷危机，更为关键的是房地产对上下游的联接，受其影响的钢筋、水泥、化工产品、工程机械，以及下游家电行业的需求如何。

　　换言之，房价下降20%的时候，或许其他行业已经受到了明显影响。10月份工业增加值回落，钢材价格下降，且卖方主动下调铁矿石价格，表明房地产相关的上游行业已经受到影响。

　　瑞银证券首席中国经济学家汪涛也表示，其实对中国来说，对银行来说，最重要的问题不是买房子的人会不会断供，而是房地产行业销售量停滞后，钢筋水泥(销量)都会下来。这些公司都有大量银行贷款，因此，对从中国来说，要命的不是老百姓会不会欠债，而是企业有没有坏账。中国的金融机构到底能不能承受得起房子掉40%——不是掉40%的价，而是掉40%的量。

　　国泰君安银行业分析师李伟表示，由于按揭贷款首付比例较高风险不大，房地产对银行的风险主要来自于开发商贷款，而开发贷款占资金来源比例也不大，因此对银行风险相对较低，更多的是信托风险。他认为，当房价降幅超过首付比例时(房价下降30%)银行风险就会显现出来，但房价不太可能下降30%。

　　“房价下跌50%银行本金无问题”只是一种静态的假说，动态来看，专家认为，房价降幅不会太大。国务院发展研究中心邓郁松博士表示，房价下降的前提是房价价格偏高以及房地产商资金链出现问题才会降价，目前房地产开发资金来源中开发商贷款占比已经在5%以下，开发商要还款就必须卖房子，但降多少最终仍取决于房地产的销售。

　　据邓郁松测算，目前开发商资金链情况比2009、2010年要紧得多，但相比2008年要好一些，总体看开发商资金链是趋紧的，目前看大城市房价可能下降10-20%，全国平均房价下降空间不大。

　　光大证券首席宏观分析师徐高表示，从压力测试的角度讲，银行业是没有风险的。据光大测算，房地产价格下降10%-20%，并不会下降50%。

　　(证券市场周刊供稿)