36亿转让煤企80%股权获批 京东方“卖煤”扭亏？

　　每经记者 吴文坤 发自北京

　　京东方首批4.5亿吨煤炭80%的股权变现36亿元基本成为了事实。

　　京东方科技集团股份有限公司(以下简称京东方A)11月14日晚间发布的公告显示，北京市国资委已经批复同意京东方旗下控股子公司京东方光电作价36亿元转让鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司80%的股权。而昨日(11月15日)该项交易也获得股东大会的顺利通过。

　　获得首批4.5亿吨煤炭并没多久，京东方就将其控股权转让，业内人士质疑后者“急于变现”来摆脱亏损困局。

　　方案获股东大会通过

　　京东方煤炭资源的获得和转让也就是在最近三个月。

　　今年8月，京东方承诺投资220亿元，在内蒙古鄂尔多斯建设AM-OLED生产线。由此，其从当地政府获配10亿吨煤炭探矿权。随后，京东方成立了鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司 (以下简称京东方能源)，并表示与北京昊华能源股份有限公司合作开发上述煤炭资源。

　　当时传言称，京东方打算将该项目80%股权转给昊华能源(601101，SH)，作价约80亿元(不包括资源价款)。两个月后，传言被部分证实。

　　10月25日晚间，京东方A(000725，SZ)公告称其控股子公司京东方光电拟协议转让所持有的京东方能源80%股权，其中60%转让给北京工业发展投资管理有限公司，成交价格为27亿元；另外20%转让给昊华能源，成交价格为9亿元，合计36亿元。资料显示，京东方能源的股权构成是，北京京东方光电科技有限公司占比80%，京东方A占比20%。

　　根据公告，11月11日京东方就已收到北京市国资委同意此交易的批复。昨日该交易也获得股东大会的同意。“目前来看应该不会有变数了。”京东方新闻发言人张宇昨日在接受《每日经济新闻》采访时如此表示。

　　为扭亏转让资产再上演？

　　据了解，上述鄂尔多斯市政府与京东方的“投资换煤炭”合作，其依据是2009年6月内蒙古自治区政府出台的 《关于进一步完善煤炭资源管理的意见》，“一次完成固定资产投资40亿元以上的新建大型装备制造和高新技术项目”和 “装备制造、高新技术项目固定资产投资每20亿元配置煤炭1亿吨。”

　　相关报道显示，鄂尔多斯市政府采取了分阶段发放煤炭资源和采矿权的做法，在工厂开工建设后首先发放部分煤炭资源，在项目过半后发放另外一部分煤炭资源，而项目投产后再发放探矿权。

　　张宇昨日对《每日经济新闻》记者表示，AM-OLED生产线已经于9月初开工。这使得京东方获得了首期配置的4.5亿吨煤炭资源，对于相关媒体的“贱卖”一说，张宇表示是严格按照评估机构给出的价格进行交易。

　　根据相关评估报告，首期4.5亿吨煤炭资源参考价值44.33亿元，而整个10亿吨煤炭的总市场评估价值为98.55亿元。

　　昨日，有业内人士质疑京东方是为逃离连亏阴影而“急于变现”。

　　据悉，今年前三季度，京东方A主要液晶面板产品价格继续走低，公司累计亏损21.43亿元，同时该公司预计今年全年亏损额超过30亿元。2010年京东方A亏损20.04亿元，上述资源转让有利于改变连亏局面，避免被“披星戴帽”。

　　对此，“京东方的目的是通过政策倾斜，赚一笔快钱，以更好地反哺自己一直在亏损的老地盘。”IT时评人张书乐如此表示。

　　家电行业资深观察家刘步尘在接受《每日经济新闻》采访时认为，京东方“醉翁之意不在酒”，这么快通过上述资源的交易获取收益，显然是为弥补今年的扭亏。

　　类似的一幕出现在2009年。资料显示，2008年京东方A亏损8.08亿元，2009年前三季，京东方A亏损7.57亿元，其发布的2009年度业绩预告称，预计2009年度亏损10亿元。但最后由于变卖北京京东方置业有限公司70%股权以及相关部门科研经费的补助，获取资金共超过6亿元，京东方A在当年实现盈利4968万元。

　　由于此OLED项目的注册资金需要120亿元，张宇昨日表示，转让主要是为项目的前期投入资金做准备，从结果来看，如果能够实现弥补亏损的作用，对企业和投资者都是好事。

　　贸然进入OLED领域存风险

　　刘步尘认为，虽然京东方今年能靠转让上述资源实现扭亏。然而，由于AM-OLED生产线项目的开工，将让京东方明年的经营风险进一步加大。

　　“面板生产线应该建设在靠近市场的地方，而鄂尔多斯市缺乏相关配套、产业链不完善”。刘步尘表示，OLED在全球也是刚刚兴起，中国在技术上没有话语权，贸然投资进入一个陌生领域，本身就是一种风险。

　　创维集团新闻发言人李从想此前接受《每日经济新闻》采访时也认为，OLED还有一个普及的过程，而且技术高投资成本大，要最终实现量产和替代，时间会相当长。

　　对此，张宇表示，新项目周边的产业配套不是问题，“鄂尔多斯将打造一个装备产业基地，京东方也是按照园区的形式来投资，配套完善。”此外，由于该线生产的是小尺寸屏，相对大尺寸屏的生产项目，运输成本不会占比那么大。

　　“中国的TFT-LED产业从开始就是在质疑声中壮大的。”张宇强调了抢占未来的技术制高点对于京东方的必要性。

　　对于业界对明年京东方业绩的担忧，张宇表示，当前京东方4.5代线、5代线改造已经全部完成，6代线将在今年年底生产能力由9万片提升至10万片，8.5代线明年上半年将实现达产9万片，“竞争力和盈利会有比较大的提升”。