全球主权债问题日增 央行储备或转投有形资产

　　欧元区债务危机或正促使央行储备管理人将其8万亿美元资产中的一部分，自主权债转移至房地产等收益较高且实质或有形的资产，此前其对这样的举措已思索多年。

　　中国央行拟设立规模3000亿美元、针对欧美的投资工具，凸显出许多储备管理者愈来愈难以忍受投资组合中偏重的主权债风险日高但报酬率却偏低。

　　各国成立主权财富基金旨在投资于风险较高资产，但央行的目标则大不相同，其首要任务是安全保障，且储备经常放置于收益率相对偏低的硬货币资产，赚取的收益远低于国内指标投资品种。

　　但许多全球主权资产的“安全诉求”现在明显存疑。随着欧债危机加剧，最高评等的AAA债券池可能很快缩小，投资人质疑收益与风险是否相衬。

　　“甚至在危机前亚洲国家央行就在考虑分散储备至实质、收益较高的资产，因为它们益发意识到过度集中于美国和欧元区政府债券的风险。”Permal主权债咨询主管Andrew Rozanov表示。

　　伦敦商用地产收益率约在3%～4%相对优于美、德国公债。“中国国家外汇管理局有可能会直接投资欧洲银行业、欧洲基础设施、欧洲汽车业、或欧洲地产”，对冲基金总裁任永力称。(来源路透)