CPI龙头摁下经济基本面回暖

　　●南方日报记者 田志明

　　告别了纠结的2011年，2012年的股市今日开门。从国内外因素判断，元旦期间，利好多过利空，A股有望实现开门红。

　　一方面，长期压制股市的CPI已经掉头向下，经济基本面也在释放利好信息，加上1月份是信贷高峰，市场流动性会得到改善。此外，欧洲股市上周五收市时大涨，美国股市也只是小幅调整，而昨日亚太开盘的股市都全线上涨。这些都为A股的开门红创造了条件。

　　业内人士指出，尽管节后很难出现大行情，但目前的点位已经具有相当的投资价值，市场最悲观的时候，往往就是机会的所在。建议投资者，持股的这时候不宜再割肉，持币的则等待市场发出买入的信号。

　　CPI龙头摁下经济基本面回暖

　　压住CPI是2011年的首要任务，这也是导致股市跌跌不休的关键因素之一。经过多番稳物价、防通胀的调控措施，自去年8月份以来，CPI增幅出现了回落势头。多位经济学家分析指出，2012年中国物价上涨压力明显降低，全年CPI涨幅有望控制在4%左右。清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云提醒投资者，一定要关注CPI。“物价指数掉头向下，政府不再压物价，利率不再往上升，甚至可能往下降，货币政策就可能放松。届时，股市就有行情了。”

　　CPI向下成为一致预期，另一个让市场担忧的经济基本面，也在近期出现了一些积极信号。中国物流与采购联合会发布的数据显示，2011年12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析指出：“12月份PMI回升，表明未来中国经济增速不会出现大的滑坡。应该注意到，中国经济发展的基本面并未改变，经济增速有回调的一面，也有诸多支持经济继续保持较快增长的一面。”

　　货币政策继续微调一月份不“差钱”

　　为了防止CPI失控，2011年货币政策一直偏紧，使得市场一直处于缺钱状态。但进入2011年四季度以来，为了刺激经济，货币政策开始微调，央行也开始降低存款准备金率。货币政策的这一转变，将在中长期内对市场构成利好。

　　日前，中国人民银行货币政策委员会2011年第四季度例会在北京召开，会议强调，要继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据形势变化适时适度进行预调微调，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系，加强系统性风险防范。央行的这一表态，使得市场对1月份降准的预期进一步加大。

　　此外，每年1月份都是信贷高峰期，新增贷款量总是全年最高而且超万亿为多，因此，2012年也不会例外。中原证券研究员张立成指出，大规模信贷的出笼，必然会分流一部分进入股市，从而缓解股市资金面紧张的局面，从而引发股市的超跌反弹预期。

　　监管层面的制度性利好也在不断释放。2011年12月30日，证监会就《上市公司收购管理办法》相关规定修改征求意见，拟取消因30%以上大股东每年2%自由增持行为等情形引发的要约收购义务豁免行政许可，同时将30%以上股份股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。证监会有关部门负责人表示，本次修改有利于简化并购重组行政许可程序，进一步提高并购重组效率。同时，有利于鼓励大股东增持行为，完善市场内生稳定机制。这一新规，也对A股构成中长期利好。

　　短期机会不大可布局农业股和新兴产业

　　节前A股超跌反弹，收出三连阳，为2012年A股实现开门红创造了基础。但是，从短期来看，由于市场积弱难返，投资者信心全无，加上政策面、经济基本面仍然不是很给力，且元旦后到春节只有十几个交易日，投资者往往无心恋战，使得春节前的总体交易性机会并不会太多。

　　“但是，这个时候往往是布局的好机会。目前市场处于超跌状态，再继续深跌的几率较小，对于规模较大的资金来说，这时候入市，往往能捡到廉价的筹码。”深圳某私募基金的负责人董先生告诉记者，“从近期盘面来看，已经有长线资金在悄悄入场。近期我已经筹集到了几千万的资金，准备在春节前抄底。”

　　去年底，农业政策利好接踵而至。上周二，农业部颁布了《农业科技“十二五”规划》，上周三中央农村工作会议闭幕，会议讨论了《中共中央、国务院关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见(讨论稿)》，受此提振，连续下跌一个月的农业板块周涨幅达2.05%。申银万国农林牧渔首席分析师赵金厚指出，一季度，农业板块机会较大，“聚焦农业科技”的政策会给以种业、农机水利为代表的高科技农业带来更多机会。

　　此外，被寄予厚望的战略性新兴产业也是布局的重点。自去年底以来，战略性新兴产业的相关扶持细则不断推出，业界预计，今年一季度将是相关细则出台的密集期。银河证券发布报告指出，随着政策、资金的逐步到位，战略新新兴产业将迎来大发展，从而对相关上市公司构成利好。

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　　年报披露将于

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