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一致预期:12月M2同比增速平均值为12.9%

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-11 15:00 来源: 证券市场周刊

  货币企稳

  1月6日,《证券市场周刊》发起,新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据12月一致预期”显示,12月末M2同比增速平均值为12.9%,货币供应量将企稳。

  调查显示,12月末M2同比增速最高值为15%,最低值为12%,预期中值为12.8%,略高于11月真实值。

  中金公司首席宏观经济学家彭文生表示,货币条件仍维持偏紧,预计2012年初开始好转。12月中下旬贷款出现加速发放迹象,预计12月新增贷款5600亿元,但M2增速继续下滑,货币条件仍维持偏紧。随着下调法定准备金率和财政存款投放的效应逐渐显现,M2增速明年初可能出现回升。预计1月初央行将再次下调法定存款准备金率0.5个百分点。

  高盛中国经济学家宋宇认为,贷款规模上升反映了政策立场的转变。尽管不同银行面临各种不同具体困难,人民银行的信贷总量控制措施仍是整体信贷供应的最重要限制因素。除信贷供应增长以外,M2 增长还受到如下因素的支持:1) 财政放松,虽然其幅度可能小于11月份(11月财政存款下降比前年同期的降幅多了1600 亿元); 2) 将不计入存款的理财产品转为一般存款所带来的数据偏差。出于编制财报的考虑,商业银行往往将此类产品设计为在季度/年度即将结束之前到期。这一变化将不会对实体经济产生影响,因此M2实际环比增幅没有看上去那么高,不过它仍无疑明显高于2011年中期的个位数增速。

  宋宇预计,12月M2同比增幅将从11月份的12.7%升至12.9%。季调后月环比折年增速将从11月份的18.9%小幅下降至17.1%, 应仍处于趋势水平上方。

  参与本次调查的机构包括瑞银证券、申银万国、中信证券(600030.SH)、招商证券(600999.SH)、交通银行(601328.SH/3328.HK)、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中信证券(600030.SH)、光大证券(601788.SH)、国金证券(600109.SH)、国泰君安等。

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