本报记者 李绍仪 发自北京

　　对于尚在积极筹谋整体上市的一汽集团来说，一汽夏利2010年度年报的出炉或许是一个“令人头疼”的时刻。

　　尽管受益于参股公司天津一汽丰田贡献的投资收益大幅上涨，一汽夏利去年全年实现净利润2.99亿元，但公司本部亏损的状况却依然未得到扭转，公司整体毛利率下降1.5个百分点，本部亏损额约达9.9亿元。

　　在过去的一年里，自主品牌竞争趋于白热化，合资车企亦开始全面“围剿”二、三线城市，作为国内最早一批的“老牌”自主汽车企业，一汽夏利在复兴之路上走得并不那么顺利。

　　2011盈利前景不明

　　一汽夏利(000927.SZ)4月27日发布的年报显示，公司本部2010年实现25 万辆的销售目标，增长17.97%；全年实现营业收入98.91亿元，同比增长15.45%；实现净利润2.99亿元，同比增长75.8%，拟每10股派发现金0.3元（含税）。

　　2010年天津一汽呈现出强劲的增长势头，总销量从2009年的21万辆增至25万辆，实现了历史上的新突破。

　　平安证券分析师余兵认为，一汽夏利销量的增长主要得益于夏利N5、威志V2等新车型的增量和“夏利下乡”开拓二、三级市场的贡献，但公司毛利率下滑，本部亏损扩大。“2010年，我们分析主要是经济型轿车市场竞争激烈,降价压力大；公司近年整车和发动机产能扩充,折旧摊销费用增加较快。”

　　尽管一汽夏利提交的利润报表尚算可观，但公司本部亏损的状况却依然未得到扭转，其2.99亿元的净利润主要是依靠2.48亿元的政府补贴及12.89亿元对联营企业和合营企业的投资收益弥合而来，其中来自一汽丰田的现金分红高达9.22亿元。

　　信达证券分析师邢海芝亦指出，2010年度一汽夏利公司自身业务依然增量不增利，但来自一汽丰田的投资收益贡献达到12.89 亿元，同比增长36.11%，整体使得营业收入在增长15.45%的情况下，净利润增长达到75.80%。

　　这意味着，自有业务长期处于亏损状态的一汽夏利，盈利仍主要依赖天津一汽丰田“供血”。

　　据公开资料显示，一汽夏利持股天津一汽丰田30%，而合资公司每年都会为一汽夏利带来巨额投资收益，2009年，这个投资收益约为10亿元。而2010年年报中一汽夏利仅从一汽丰田分红9.22亿元，这不仅低于2009年投资收益水平，而且大大低于机构此前15亿元的乐观预期。

　　此外，值得注意的是，与年报同时面世的一汽夏利2011年一季报显示，公司一季度实现营业收入30.49亿元，同比增长13.46%；归属于上市公司股东的净利润达0.51亿元，同比下滑75.66%。面对业绩的下滑，一汽夏利方面表示，一汽丰田销量同比减少、税负增加导致了公司投资收益减少；此外，日本地震对零配件进口的影响，也波及到其整车生产业务。

　　中信证券汽车行业首席分析师李春波表示，由于今年车市行业不确定性较多，一汽夏利本部或将扭亏无望，“最主要的原因是市场竞争太激烈。”

　　据悉，一汽夏利 2011年仍将以提升产品品质为主，销售目标为30万辆。

　　扭转品牌形象积弱

　　实际上，天津一汽丰田为一汽夏利“供血补给”的经营模式由来已久。

　　“这很大程度上是因为，自从丰田‘断奶’之后，一汽夏利产品及技术平台跟不上市场需求，目前沿用的老夏利平台和 NBC平台，分别属于上世纪80年代末及90年代末的技术平台。” 一位对一汽集团跟踪研究多年的业界人士表示，尽管一汽夏利旗下两大品牌中的新款主力车型—夏利N5和威志的销量都在不断走高，但威志的热销很大程度上是由于与丰田进行全面的技术合作，在很多核心领域的技术问题都得到了解决，因此有助于提升销量。但随着丰田在国内完成了一汽丰田与广汽丰田的南北技术格局，其与一汽夏利的技术合作基本终止，因此一汽夏利现有产品的技术更新和新产品的导入都面临较大困难。

　　有业界评论员认为，尽管威志在技术上有丰田支持，但一汽夏利对市场反应过慢，这成为其衰落的主因。“近年来一汽夏利在技术平台上还是有长进的，只是非常的慢，而且就算是引进了，也没及时推向市场，就像威志这样的，基本上是引进一个捂死一个。瞬息万变的市场是不等人的，因为别人都在很快地进步，如果跟不上节奏，最后只能被淘汰。”

　　此外，亦有券商分析认为，目前我国经济型微车行业仍然处于薄利多销的盈利阶段，对于天津一汽本部来说，扩大生产规模的同时努力促进车型结构上行是改变目前本部亏损的主要手段。

　　对此，李春波有不同看法：“实际上它的产品线不算少了，车型也挺多的，但是缺乏有竞争力的产品。市场竞争太激烈，产品性价比不行，消费者不买账，当然做不好。”

　　李春波的分析，在记者走访天津一汽4S店时得到证实。

　　“三月份新夏利N5卖了不到50辆，现在买1.3L的还优惠6000元，其中厂家补贴了3000元，但还是卖得不太好。”天津一汽北京4S店—天达同力汽车销售服务有限公司工作人员刘先生对时代周报记者表示，受优惠政策推出及摇号限购等因素影响，“整个北京的小车都卖得不怎么样”，对以小车为主的天津一汽，冲击显而易见。至于天津一汽旗下较大排量的威志系列产品，情况亦不容乐观。

　　“大一点排量的威志1.5L卖得还不如N5好，天津一汽还是小车卖得好，很多顾客来咨询之后都觉得威志的性价比不够高，差不多的价钱，但很多人就会选择捷达或者伊兰特了。”

　　事实上，在过去的一年中，自主品牌竞争趋于白热化，合资车企亦开始全面“围剿”二、三线城市，作为国内最早一批的“老牌自主”汽车企业，一汽夏利未来的发展出路将在哪里？

　　“要‘起死回生’，一汽夏利必须扭转品牌形象，首先是要给自己一个全新的品牌定位。” 业界评论员张志勇认为，一汽夏利的问题在于品牌形象积弱，产品虽然不断更新换代，但是少有亮点，过去的阴影一直存在。“和一汽捆绑在一起以后，夏利成为了一汽的子品牌，不容易突出夏利的品牌形象。”

　　或许，这时候的一汽夏利亦正在思考，如何在一汽集团的大框架下找出“复兴之路”的最佳途径。