作者:■本报记者 童芬芬

　　周一，A股市场震荡回落，沪深两市均以绿盘收尾，全日两市共成交1668亿元，较上一交易日萎缩半成。导致大盘走低的其中一大因素，机构分析认为，是由于有关国际板推出的传闻再起，并且可能以人民币计价，从而引发投资者对于扩容的担忧。

　　国际板一直是市场关注的焦点，任何“风吹草动”似乎都会掀起一番涟漪。据市场最新消息称，有望在今年推出国际板。到底“推”还是“不推”显然目前还很难判定，但“能推”还是“不能推”反而是目前市场上最大的博弈。

　　国际板今年推出？

　　近日，有媒体报道：“国际板目前各项规则以及技术准备工作均已基本完成，只要高层批准，随时可推出”。

　　所谓国际板，其实就是指境外企业在我国A股市场上市发行所属的板块。这还未“出生”就备受关注和争议的国际板莫非真的已经箭在弦上了？

　　其实，自去年以来，随着我国人民币国际化进程的加快以及建立多层次资本市场的需要，央行和证监会的高级官员均在不同场合表示，希望国际板能够尽快推出。而央行行长周小川的货币“池子”说法，更是引发业内对国际板即将推出的无限遐想，借此能够对冲海外热钱。

　　进入2011年以来，国际板的推出再度成为国内外市场人士讨论的焦点。先是证监会主席尚福林明确指出，今年的重点工作之一是推进国际板建设。之后，在上海市两会期间，上海市市长韩正也表示现在正是国际板推出的好时机。

　　与此同时，在上交所近日公布的《上海证券交易所战略规划(2011-2020年)》中，国际板成上交所三年战略目标。目前上交所已经完成了关于国际板的上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作，并对国际板上市公司的信息披露、持续监管、跨境执法、退市和投资者保护制度等重大问题进行了深入研究。“在法规方面的准备主要涉及四个主要规则，包括发行办法、交易规则、上市规则和结算规则，这些规则的草案已经完成，正在进一步细化之中。”上交所理事长耿亮表示。

　　和监管层的屡屡表态和吹风相比，企业界也对国际板充满期待。在今年的全国两会上，全国政协委员、盛大网络董事长陈天桥就表示，中国作为全球第二大经济体，要建立国际化的金融中心，尽快推出国际板很有必要，“国际板的推出，有利于实现市场和投资者的统一，吸引更多公司回归。”

　　不仅如此，海外公司到中国本土上市的意愿很强烈，联合利华早在六七年前就公开表示想要在A股上市，后来陆续有汇丰银行、渣打银行、东亚银行等也都表示过这个意愿。

　　“能推”与“不能推”的博弈

　　通过一番梳理，尽管海外公司到中国市场上市的意愿强烈已为公众熟知，但是当下推出国际板是不是“明智之举”？对此，反对的声音在业内不断传出。

　　著名财经评论员水皮此前在其微博(http://weibo.com)发表了这样一句话：“在人民币还没有国际化的情况下搞国际板，这是直接就让老外到中国来圈钱，还都不用还。那国际板不是引狼入室自毁长城又是什么？”

　　与水皮一样，知名财经评论人皮海洲的观点也是不赞成此时推出国际板。在他看来，开国际板纯粹是一种损害国民利益的行为。皮海洲在微博上表示，那些鼓吹国际板者，都是国际板的受益者。

　　其实，反对的声音背后并不是没有根据的。业内人士认为，中国资本市场发展尚未成熟，股市的“三高”（高发行价、高市盈率、高超募额）一直为人们所诟病，这一情况在创业板表现得尤为突出，而创业板也一度成了“造富板”。

　　在这种情况下，人们很自然地会对国际板的情况产生担忧，因为一旦国际板成为外国企业的“圈钱板”，对中国资本市场的打击将会更为沉重。

　　就目前来看，有不少投资者担忧国际板的推出将导致市场大量扩容，引发二级市场的震荡。这一点在周一的A股市场上也得到了印证。

　　受国际板推出传闻的影响，周一A股市场震荡回落，上证指数收市报2849.07点，跌0.76%；深证成指收市报12051.24点，跌0.87%。两市全日共成交1668亿元，较上一交易日萎缩半成。

　　“须先拿出自己的制度”

　　那么，推出国际板会不会成使中国市场变成境外企业的“圈钱乐土”？

　　复旦大学证券研究所副所长王尧基就曾表示，国内证券市场还不成熟，市场的融资功能凸显，但尚未形成回报投资者的氛围，退出机制也不够完善，如果过早推出国际板，难保有些机构不爆炒国际板，也难保外资上市企业不圈钱。

　　因此，王尧基认为，推出国际板虽对人民币国际化有益处，但不能因此在国内资本市场欠成熟的情况下匆忙推出，此前B股对国内居民放开后出现的爆炒及创业板公司高管的高价套现就是前车之鉴。

　　同样，如果要推出国际板，皮海洲认为，毕竟在国际板上市的公司很大一部分将会是国外的企业，如果国际板也沦为了“圈钱板”，将涉及国民资产流失的问题。因此，国际板必须切实拿出属于自己的制度出来，避免A股市场特别是创业板市场“三高”发行在国际板重演。

　　

分享到: