◆导报记者 贾瑞涛 济南报道

　　16日，美国财政部公布的《月度国际资本流动报告》显示，今年3月中国净减持92亿美元美国国债，是去年11月以来连续第5个月净减持。截至3月底，中国持有1.1449万亿美元美国国债，继续占据全球最大持有者地位。

　　北京交通大学经济管理学院副院长、导报特约评论员冯华教授17日对经济导报记者表示，美国一直以来依靠发行国债来提高本国的福利，并且用于各种开支。从国家利益的角度来讲，中国早就应该减持美国国债，而此时正是一个好时机。

　　减持为减损

　　“从保值增值的角度说，欧元区的货币一直在增值，而美元一直贬值，我们的外汇储备结构为什么不去调整？”冯华认为，尽管目前在美国国内对于是否提高国债限额也存在较大争议，但这只不过是共和党与民主党在大选之前所采取的一种政治策略。

　　在他看来，美国还将继续发行国债，并且限额将会继续提高。而从长期看，美国的量化宽松政策仍会继续，美元贬值态势不变，适时减持有利于防范风险。

　　美国财长盖特纳上月曾警告说，国会需要提升国债限额来维持一些至关重要的公共服务，并避免“外界对我们保卫国家安全利益的能力提出质疑”。他说，美国将面临激增的债券利率，并有可能不得不停止或推迟向军人、退休人员或其他人支付薪水或退休金。

　　“拖欠债务将导致一场有可能比此前更为严重的经济危机，而我们才刚刚开始从此前的危机中复苏。基于这些原因，美国拖欠债务完全是无法想象的。”盖特纳强调。

　　冯华认为，从中美关系以及美元目前的地位看，我们持有的美国国债还不至于到了“打水漂”的地步，但美元资产的损失已成定局。有数据显示，在过去的几年中，我们的外汇储备损失达到了2000多亿美元，数额可谓巨大。

　　他还表示，目前我国的出口导向模式是造成通胀的一个重要原因，而且还在继续。要解决这种经济发展方式带来的弊端，我们要继续和美国谈判，争取其放宽对中国的出口，尤其是高技术产品的出口。中美贸易的均衡需要双方来努力，而不仅仅是中国。

　　清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示，应对通胀最有效的办法是把票子变成实物，另外也可以储存工业发展需要的原油、成品油、铜铝铅锌镊等有色金属。有了这些东西就不怕贬值，黄金早就应当加大储备。

　　冯华则表示了不同的看法。他认为，在目前黄金、原油等处于历史高位的前提下，不宜再增加其储备。我国的外汇储备应该盯住“一篮子货币”，从而起到保值和对冲的作用。

　　赢得政治诉求

　　据导报记者了解，自去年6月达到1.1112万亿美元规模以来，我国持有美国国债的规模已连续10个月稳定在1万亿美元以上。不过，自去年10月增持234亿美元从而达至1.1753万亿美元规模以来，我国在过去5个月中分别实施了规模为112亿美元、40亿美元、54亿美元、8亿美元和92亿美元的月度净减持操作。

　　中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏表示，美联储去年11月开始实施的第二轮量化宽松计划令投资者对美元资产安全性的怀疑空前高涨，导致越来越多美国国债投资者选择有限度地向其他投资领域转移资金。

　　“最好的办法是把外汇花出去，但关键是怎么花。我们‘十二五’时期要调结构，要按照技术升级、要素结构升级、附加值提高的要求来完善我们的现代产业体系，进口需要的技术类商品。”冯华说。

　　值得注意的是，在我国减持美国国债的同时，日本和英国却继续增持，3月的净增持规模分别达176亿美元和297亿美元，继续在美国国债全球持有者榜单上位居第二、第三位。

　　冯华认为，政治是经济的集中体现，日本和英国自有其政治和经济的考虑。而在中国和美国的战略较量中，适时减持美国国债有利于中国的政治诉求。

　　

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