拟上市公司利民化工部分产品因为质量不过关，曾经被质监局予以公告。而对于公司过去的丑闻，其在招股申报稿中却没有任何描述。

　　产品掺水上榜“黑名单”

　　上市公司主营产品品质的优劣，是公司盈利能力高低的关键。近日，记者从相关渠道获悉，在5月16日上会的利民化工，曾经因为产品抽检不过关，而登上了黑名单。

　　这次被列入黑名单的，是利民化工一种学名是“40%多菌灵悬浮剂”的产品。根据食品商务网发布的信息，在陕西省质量技术监督局2008年第一季度农药质量监督抽查的结果中，由利民化工生产的“40%多菌灵悬浮剂”，因为多菌灵含量不达标，而登上了黑名单。

　　招股申报稿显示，利民化工一直从事高效、低毒、低残留农用杀菌剂原药及制剂的研发、生产和销售，多菌灵是其中的产品之一，也是这次登上黑名单的产品原料。在杀菌剂农药细分行业中公司产量、销量及销售额均居全国第一。

　　就利民化工这次的“上榜”，记者曾致电公司证券事务部，但是信号居然显示“号码不正确”。但是，在利民化工的招股书中，记者却没有找到关于这次上榜经历的描述。在申报稿的“近三年内违法违规现象”一栏中，也是只字未提。

　　6倍业绩增长是“浮云”

　　不仅产品因为质量问题上榜黑名单，而且利民化工去年的收入增长，有部分是由拆迁补偿所得的政府补助。

　　最近三年内，利民化工的业绩增长迅速。申报稿显示，2008年至2010年三年期间，以净利润来看，近两年的业绩增长率，2009年和去年分别为30%和53%。

　　但是，这些都是“浮云”而已。记者翻阅了利民化工这三年里的非经常性损益明细，发现去年营业收入中，有相当一部分是来自拆迁补偿的。

　　在申报稿中，2008年至2010年三年里，非经常性收入总额分别为8.48万元、257.92万元和2，358.32万元，以几何倍数增长。在众多非经常性收入的来源中，政府补助这一项增长最为快速。2008年和2009年的政府补助只有240.11万元和283.21万元。但去年公司的政府补助激增至2，290.45万元，差不多翻了6倍！

　　对于公司去年政府补助激增，利民化工指出，主要是由于拆迁补偿得来的。申报稿显示，2010年政府补助中最大的一块是收到北厂区搬迁政府奖励1，886.30万元。如果没有厂房搬迁这项收入，利民化工的非经常性收入跟往年没有太大差异。

　　记者将公司的非经常性收入和净利润作了比较发现，近年来，利民化工的“外快”收入占净利润比重也是与日俱增。记者折合了公司2008年至2010年三年的非经常性收入总额占净利润的比例，分别为0.18%、4.26%和25.49%。

　　（投资快报）