楚天金报讯 本周沪深股市继续低位震荡，周线收出第二根十字星。创业板日K线五连阴，周跌幅高达3.77%。周五，沪指围绕2850点窄幅震荡，稀土概念股卷土重来，银行股现护盘迹象，有色金属板块有所回暖，日K线收出十字星。值得关注的是，周五量能创近四个月新低，沪市成交不足900亿元。

　　日线和周线的十字星，表明行情仍在纠结中前行。而成交量创出本轮行情新低，是否表明大盘的临界点已近？沪指在2850点一线震荡已有半个多月，行情是在震荡筑底还是将应验“久盘必跌”？在估值处于历史低位和政策调控不减的背景下，投资者该如何操作？昨日盘后，记者就此采访了银河证券毛军、天风证券胡小伟和湘财证券陈永强三位分析师。

　　地量意味着什么

　　记者：周五，大盘创出近期成交地量。这对后市有何启示？是否会应验“地量地价”？

　　毛军：这表明目前多空双方处在僵持状态，市场极为谨慎，但无所谓“地量地价”。从盘面看，每当股指接近前期低点时，总有一些资金入场，使股指快速脱离底部，显示当前位置有较强支撑，另一方面，股指上行乏力，反弹时量能不济，制约了股指反弹高度。通胀水平依然高企，经济数据初显疲态，央行调控未减，同时，新股发行节奏加快和国际板渐近，都将制约股市资金面和投资者心理层面，这意味着股指将在犹豫中震荡前行。目前，市场或面临一个方向性的选择。总体上，下跌空间有限，沪指将在2800-3000点区间内震荡。

　　胡小伟：本周股指震荡整理，大消费类个股有所活跃。从技术上看，本周沪综指和深成指均以带上下影线的十字星报收。目前周线级别仍是空头排列，但跌幅趋缓，成交量持续萎缩，预示后市再次下跌的空间有限。

　　陈永强：大盘创出近期成交地量，表明目前行情仍然纠结。其实，这是基本面因素纠结的一种表现。欧债危机、美国二次量化宽松退出，增强了亚洲新兴市场的吸引力。美元开始逐渐走强，同时随着大宗商品价格回落，部分市场人士认为国内通胀在2至3个月见顶的可能性增加。不过，国内近期发生的大旱灾又有可能再次推高食品价格，这一因素不可忽视。紧缩的货币政策仍在执行中，最近一次加息也普遍认为可能在6月实现。同时，国际板渐近的传闻将考验目前A股的估值体系。

　　或继续震荡筑底

　　记者：股指已盘整一段时间，后市大盘是向上还是向下或继续整理？

　　毛军：在资金面明显不足的背景下，市场主力在不断寻找机会制造局部热点。估计在今年相当长的一段时间内，这种区间震荡的格局不会改变，也不会有持续性的上涨行情。投资者应把握局部热点机会，做好高抛低吸，在3000点时减仓，在2800点增仓。

　　胡小伟：本周股指结束了上周的震荡寻底过程，呈现横盘整理形态，市场参与度有所提升。技术上，MACD已金叉，预示股指的下跌趋势已发生转变，但股指重新上升需要成交量配合，在成交量未有效放大前，股指还将反复震荡，以构筑底部。

　　陈永强：大盘本周呈典型的弱势整理，沪综指艰难守住了2850点支撑，最终收出了带长下影的小阴十字星。周二大盘曾一度破位，但在煤炭、有色的带领下绝地反攻，但周二的反攻力度和量能都还欠缺，依然没有改变大盘的弱势格局。目前，市场就运行在整体估值底部和宏观调控高压的狭窄的缝隙间。另外，非常值得注意的是，本周市场量能的逐渐萎缩，大盘很可能在下周突破这种盘局，“久盘必跌”继续下探可能性很大。

　　耐心等待进场机会

　　记者：在纠结的行情下，投资者在操作上也很纠结。有投资者认为，目前的行情就像鸡肋，“食之无味，弃之可惜”。对此，你们怎么看？

　　毛军：目前，市场热点已发生很大的变化，随着国际大宗商品价格的快速回落，资源类的强周期性板块快速降温。盘面显示，防御性板块本周受到了投资者的青睐。因此，今后一段时间，防御性的板块或成市场热点。若沪指跌至2800点附近，投资者可逢低吸纳大消费类股，如商业连锁、食品饮料、服装、家电和部分医药股等等。但只宜半仓，因为在目前的平衡市，热点变化太快，机会不易把握。

　　胡小伟：在大盘构筑底部阶段，建议稳健者逢低吸纳银行、煤炭等低估值蓝筹股，激进者可“轻指数重个股”，紧跟市场热点，短线进出。另外，创业板本周跌幅惨重，板块指数更是空头排列，短期未现止跌迹象，建议规避该板块的系统性风险。

　　陈永强：在大盘整理纠结的时候，大部分个股是跑输指数的，个股行情的持续性很差，整体的可操作性不够，市场没有形成有效的热点和题材，也没有明显的操作主线。低估值使银行板块具有一定的防御性，本周整体跑赢大盘，但在流动性收缩的情况下，压缩了其它板块的机会。白酒、服装、饮料、商业、旅游、医药等传统防御型板块本周也有所表现，体现了主力的防范心理。而煤炭、有色等强周期品种即使有脉冲式的上攻，也冲高回落难有整体机会。事件性题材的机会如抗旱、全国旅游日、大运会、电荒等也在盘中带来短线机会，看似机会多多，但极难把握，因此，在大盘底部渐行渐近、主流热点不清晰的情况下，轻仓边走边看等待机会是最好的选择。 （本报记者郑先正）