暴跌开始了！与去年6月底那根4%的大阴线相类似，也是经过多个交易日的横盘，然后选择了向下暴跌，那次是连跌3天之后第四天，也就是7月2日就探底回升，其后走出一轮四个月左右的上升行情；但昨天暴跌的性质似乎并没有当初那样简单，国际板的估值比价效应、经济下滑，以及南方旱灾等利空因素集中于此，短时间内能否止跌，我们不妨打个大一点的问号。

　　南方旱情加重，和每一次天灾来临时的市场反应一样，也许还会重演以往的“抗震概念”、“抗涝概念”，经过短时间的炒作之后，最终还是重归沉寂，这次以三峡水利（600116）为代表的“抗旱概念”，恐怕仍难逃窠臼。不过，昨日长江电力（600900）的暴跌是一个奇怪的现象。与三峡水利同属于水力发电行业的长江电力，前者涨停，后者却大跌6.06%，创出该股上市以来罕见的跌幅，而且有大量资金流出，全天净流出3.33亿元，排名全市场首位。长江中下游河水的干涸，有人将之归咎于三峡大坝，也许正是依据这样一个逻辑，A股中的长江电力就成了市场空头打击的对象，但在这里，大旱导致的业绩下滑，也许才是大跌最直接的根源。

　　长江电力是A股中最大的水电上市公司，其控股股东是中国长江三峡工程开发总公司，占公司67.97%的股权，而实际控制人则是国务院国有资产监督管理委员会。长江电力2009年整体上市之后，拥有了葛洲坝电站和三峡工程全部发电资产。

　　本来，7年来最严重的电荒，上调电价的预期，让人们对电力股心存憧憬。但是煤炭涨价令火电成本加大，而大旱又让水电来水偏枯，发电量减少，就说长江电力4月水电发电量同比增长仅8.3%，对今年业绩的影响不言而喻。公司5月18日刚刚召开了业绩网上交流会，公司副总经理马振波表示，针对来水的不确定性及季节性波动和差异，公司将通过提高三峡入库流量预报精度、科学调度规程实施两坝联合调度，在控制风险基础上最大程度地提高水能利用率，通过优化机组运行，增强发电能力。虽说公司主要发电量在7～9月，一季度发电量一般占全年发电量的12%～15%；但总经理张诚也提到，近期的干旱气候对业绩有所影响。对于电价问题，张诚则认为，在今年中央政府大力控制CPI上涨的背景下，水电价格估计难以作出较大调整。

　　长江电力股票虽说有众多机构持股，但季报显示，股东户数筹码较为分散。两年前的5月，在经过长达一年的停牌后，该股整体上市复牌，但之后股价并没有什么表现，一直横盘走势，股性极其呆滞。昨天一根大阴线，其复权价直奔着三年前的最低点而去，趋势堪忧。

　　晨报记者 刘畅