每经记者 郑步春

　　周一沪深股市大跌，沪综指收跌2.93%报2774.57点，深综指跌3.63%报1149.39点，成交放大。从盘面看，除水利等少数板块因利好上涨外，几乎所有板块暴跌，其中包括重挫3.94%的创业板。

　　 盘后看，有人将下跌归咎于国际板或加速推出,也有人将下跌归咎于经济减速，因汇丰公布的中国5月 “制造业PMI预览指数”由51.8降为51.1，创10个月来最低。

　　 实际上这些因素存在已不止一天、两天了，投资者理应有更充分的时间消化，所以此事其实也简单，就是判断错误。笔者近期表述了太多的中线不看好的观点，却也认为短期反弹或能维持，当然这也是判断错误，理应正视。

　　 笔者最近说了太多的中长线不看好理由，但也许漏了一条，这便是缺电。缺电这个事已发酵良久，但笔者始终没提，因潜意识中并不觉得是啥大事。昨据新华社援引电力部门言论报道，今年缺电或创历史纪录。

　　 记得2003年至2004年那波行情由涨转跌就伴随着“煤电油运”全面紧张进程，该因素促使当时的管理层在紧缩方面更严厉。虽说当时是经济过热，如今这点不太一样，然而考虑到决策层“两难”处境，那么或许电荒就能构成大盘利空。

　　 形象说，决策层心中有个弱平衡的天平，一头挂着通胀压力（楼价、粮价、工业品、薪资等），另一头有保增长压力，正犹豫不决该偏向哪方，此时“一根稻草”就能起“决定性作用”。这个稻草或就是电荒，因很显然，如果保增长，电荒将更厉害。或换言之，保增长的工作还是可缓上一阵子的。

　　 除电荒外，类似因素可能还包括数省几十年一遇的旱灾，这从昨早籼稻为首的粮食类期货顽强上涨可窥一二。如果粮食坚挺，则后几个月物价又将出现变数，这管理层放松调控的余地更小。

　　 大盘既然已经破位，如何应对就成当务之急了，建议没来得及减仓的投资者暂不必跟风杀跌，因沪综指虽然杀破2800点，但从K线看下档仍有不少支撑位，而且较为密集，不如趁股指在支撑位出现反复时寻机调整持仓。

　　 本轮杀跌一大主力是创业板。昨创业板走势虽然极弱，但其实暗藏反击契机，因该板块已面临最重要支撑位。创业板指高点为1239.60点，现为840点，从前低832点及下跌幅度接近三分之一看，也许该板块数日内就有较大反复，而一旦该板块出现脉冲式较大反弹，则整体市场悲观人气或得以缓和。

　　 寻机减仓是基于中长线不乐观的判断基础上的，要不然也无需如此。中长线不乐观因素有不少，投资者抓主线就可以了，即“资金、筹码、信心”。仅举这其中部分例子，如：电荒、楼市等为紧缩加分；圈钱为筹码加磅；新股定价制度刺激创业板公司做高业绩和其后业绩变脸使信心破灭。

　　 可想而知，三项俱已大大地失分，又能指望股指走到哪去？