拟通过挂牌方式转让所持51％股权 评估值超市场预期

　　商报记者 姚晓丹

　　在证监会三次发文要求中信证券规范华夏基金股权的背景下，继出售中信建投股权后，中信证券挂牌转让华夏基金股权终于敲定。中信证券（600030）今日公告称，公司拟通过挂牌方式转让所持华夏基金51％的股权，股权转让已获国有资产管理部门核准，首次挂牌价格将不低于评估值75．63亿元。这意味着华夏基金公司的总估值将达到148亿元，这一评估值远超市场预期。

　　中信证券溢价转让华夏股权

　　根据公告显示，中信证券目前持有华夏基金100％的股权。由于华夏基金以内资有限责任公司形式注册成立并有效存续，不属于中外合资基金公司范畴，因此根据相关法规和中国证监会对基金管理公司股权结构的监管要求，中信证券作为第一大股东的持股比例上限应为49％。

　　作为国内资产规模最大的公募基金，华夏基金成立于1998年，是由中国证监会批准成立的首批“老十家”之一，注册资本及实收资本为2．38亿元。2010年华夏基金总资产达32．43亿元，总负债7．48亿元，净资产24．96亿元，营收34．08亿元，净利润10．06亿元。2010年底华夏基金管理的基金资产净值规模为2248亿元，市场份额为9．05％，保持行业第一。

　　根据资产评估报告，采用收益法评估后华夏基金100％股东权益的价值为148．30亿元，采用市场法评估后的价值为154．43亿元。此次评估以收益法的评估结果为最终评估结果，即华夏基金每1元人民币出资额对应的评估值为62．31元。评估值较公司2010年净资产的增值率为494．15％。

　　标的证券挂牌时将适当拆分

　　在受让方的选择上，公告显示，此次股权转让将通过产权交易机构进行，公司将通过产权交易机构挂牌转让的方式确定标的股权的受让方。

　　同时，中信证券表示，由于标的股权交易金额较大，为符合单一股东持股比例不超过49％的监管要求且便于成交，公司拟在产权交易机构挂牌转让时，视情况对标的股权进行适当的拆分，拆分份数不超过5份。

　　此前就有媒体报道称，有美国普信集团、苏宁电器股份有限公司、重庆国际信托投资公司、中国国际金融有限公司和中国长江电力股份有限公司等5家公司，均对中信证券转让华夏基金的股权感兴趣，究竟华夏基金这51％的股权最终花落谁家，还要等待最终的挂牌交易结果。

　　转让后中信和华夏皆大欢喜

　　此次股权转让后，会否影响中信证券的盈利能力呢？对此，中信证券也大方表示，此次股权转让并未影响公司的持续经营能力。转让完成后，公司持有华夏基金股权比例低于50％，根据公司会计政策，公司将不再把华夏基金纳入合并范围。华夏基金在公司2010年度合并营业收入中占12．26％，在合并净利润中占8．29％。因此，转让华夏基金51％股权将对公司的财务数据产生一定影响。

　　中信证券还进一步指出，此次股权转让完成后，公司仍将持有华夏基金49％的股权，并保持相对控股，可以继续分享华夏基金未来业绩增长带来的收益。股权转让的收益所得，将进一步提升公司的资本实力，改善公司收入结构，实现业绩的稳步提升。

　　作为被转让方的华夏基金，此次如果转让顺利，作为基金业最有“钱途”的基金公司也将开始新的征程，因为自2010年1月1日起，华夏基金就一直因为大股东对其股权问题悬而未决而被证监会叫停新基金发行，直至上月借道“专户”转公募的机会迎来一次基金发行。同期，同类规模的基金公司新品增加均不少于5只。