调整未结束

　　抄底需等待

　　周三指数跌跌不休，再度创出新低，若不考虑中石油拉升对指数的贡献度，那么跌幅将更加吓人。

　　近期市场胡乱炒作，没有实质性价值板块对大机构形成吸引力，市场自然好不了。究其根本原因，有货币政策因素，有国际板扩容预期，也有银行业自身面临的再融资压力等等。抛开经济增长速度放缓不考虑，无论是货币政策的三率(利率、汇率、存款准备金率)上调，还是银行业的四率(资本充足率、动态拨备率、杠杆率、流动性比率)逼近，以及国际板的扩容，市场资金都将受到巨大挑战。

　　市场弱势之中，投资者捕风捉影，稍有利空传闻，市场都将产生震荡，目前就处于相对恐慌时期。根据以往惯例，只有等利空宣泄足够了，成交量大幅萎缩后才能有效企稳，根据目前的成交量看，还远没有达到今年一月份，或者去年7月份的地量。因此，我们认为市场探底没有结束，抄底还需等待。

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