每经记者 王砚丹

　　 A股市场上，“保险三宝”常被视为风向标。今年以来，由于市场多数处于弱势震荡，“保险三宝”也一直走势不佳。昨日，在市场一片惨绿之中，“保险三宝”反弹再遇挫折，中国平安（601318，收盘价47.79元）触及去年9月以来低点，而中国人寿（601628，收盘价18.92元）更是创出2009年3月以来新低（复权后）。

　　 事实上，保险股的风光不再，从融资融券市场上就可见端倪。自从融资融券开闸以来，中国平安一直是融资者的宠儿。3月、4月时，甚至出现过多次单日融资买入金额超过1亿元的情况。

　　 但4月下旬以来，中国平安的融资老大地位受到威胁。4月27日，其融资余额创下历史最高点16.41亿元。随后融资者做多热情明显渐弱，4月28日~5月24日，在18个交易日中，中国平安有7个交易日出现融资偿还大于融资买入的情况。截至5月24日（本周二）收盘，其融资余额已经降至15.81亿元，较4月27日的高点减少了约6000万元。

　　 与此同时，今年因高送转而备受重视的兴业银行（601166，收盘价13.94元）却逐渐受到青睐，尽管其近期跌幅更大。4月12日以前，兴业银行融资余额还不足10亿元，而到5月24日收盘时已经达到11.10亿元，正在不断拉近和平安之间的差距。

　　 一位不愿透露姓名的行业研究员表示，作为业绩与市场相关性非常高的品种，在市场不好的情况下，保险股走势难以独善其身。

　　 在经过连续下跌后，保险板块的估值也进一步滑向历史底部。据Wind数据显示，以昨日收盘价计算，目前保险板块2011年动态市盈率为16倍左右，而去年年底时为20倍左右。

　　 不过值得一提的是，尽管整个板块表现不佳，中国太保（601601，收盘价21.60元）却相对平稳，昨日跌幅虽达到1.10%，为“保险三宝”中最多，但仍未创出今年以来低点。

　　 申银万国指出，中国寿险业粗放型爆发式增长阶段已结束，未来销售渠道转型和创新是必由之路。而短期看，中国太保对市场变化的反应早于同行业，业内人士认为，其新任寿险管理层改革寿险评价体制，基层公司激励更到位，且估值最低，无明显风险因素，因此短期内是“保险三宝”中的最优选择。