最近，湖北、江西等长江中下游地区遭遇严重干旱。券商认为，旱灾的发生将让政府持续重视水利建设投资，这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激，水利建设公司的股价在短期内会有所反应。另外，气候异常影响农产品价格，农业板块的估值有望逐渐逼近合理水平。

　　国泰君安证券表示，最近，湖北、江西等长江中下游地区遭遇严重干旱。湖北是重灾区，受旱农田面积1664万亩，有50.2万人、15.8万头大牲畜饮水困难。目前，湖北1300多座水库低于“死水位”运行，只有在确实急需供水时，才能靠泵站抽提水；三峡水库在上游来水少的情况下，下泄流量也被迫同步减少。

　　国泰君安证券发布的报告认为，湖北的旱灾再度昭示水利建设投入不足。“十一五”期间，湖北的水利投资规模超过500亿元，占全国水利建设投资额的7%左右。湖北粮食产区的农业灌溉设施很多修于1950年至1960年年间，水库与农村水利设施年久失修。

　　报告称，对比历史情况来看，2010年3至6月的大旱，引起了国家的重视，但资本市场这个时候并没有重视水利建设主题。2010年3月1日到7月1日，葛洲坝、安徽水利、粤水电的股价均为下跌，跌幅为26%、37%、27%。随后我国发生了影响极大的洪灾，连贯的旱灾、洪灾既引起了中央的重视，也引起了资本市场的反应，2010年7月到12月底，葛洲坝上涨69%、安徽水利上涨64%、粤水电上涨59%、国统股份上涨55%。其后政策的频繁出台持续推涨了水利股，2010年12月底到2011年2月1日，葛洲坝上涨31%、安徽水利上涨49%、粤水电上涨34%、国统股份上涨5%。

　　根据这一逻辑，国泰君安证券认为，本次旱灾的发生是在去年对水利建设高度聚焦的基础上发生的，政府将持续重视水利建设投入，这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激作用。水利建设公司主要为葛洲坝、粤水电、安徽水利，水管类公司为国统股份、青龙管业。葛洲坝地处湖北，具有区位优势。安徽水利与粤水电主要从事中型水利工程。

　　另外，国内外的异常天气也让农业板块涌现投资机会。莫尼塔(上海)投资发展有限公司表示：二季度农产品价格仍然维持淡季特征。受到播种面积上升、消费下滑等因素影响，食糖、棉花价格可能仍然延续下行趋势。相比之下，食用油在限价政策退出之后可能恢复成本带动的上涨，能繁母猪存栏下降也确定生猪价格下半年的上行趋势。我们相对看好食用油和生猪养殖的投资机会。中国、欧洲、美国都在经历灾害天气，后期应关注农业气象的演变。

　　尤其是农业气象逐渐恶化，农产品炒作渐行渐近。该投资机构发布的报告称：

　　国际大宗商品价格在5月随着美元的强劲反弹而逐渐走弱，美国农业部整体的供需预估对于谷物和油料也是整体偏空。然而目前农业气象状况对农产品价格的影响正好相反。欧洲干旱愈演愈烈，美国中西部的降雨也明显延缓了玉米和大豆的播种。后期天气状况将对农产品市场显得尤为重要。

　　农业板块估值环境一直是投资者相对担心的一个因素。从历史数据来看，农业板块当前PE水平和全市场的比例已经明显超过了历史趋势。当前较高的PE水平一定程度上包含了市场对农业行业较高的增长预期。从行业的盈利状况可以发现，农产品价格与行业的盈利状况之间有比较明显的相关性。从未来中长期来看，我们预期农业资源的不足仍将是国内面临的食品供给硬性瓶颈，国内食品消费的升级和城镇化的进程都将推动粮食以及食品价格维持上行。因此我们也同样中长期看好受益于农产品价格上行的农业板块的盈利扩张。