下跌市中，总有机构在积极撤退，这一轮调整中基金减仓凶猛。谁是本轮下跌的推手？

　　“肯定不是险资，我了解到，许多险资是在加仓的。”上海一合资保险公司主管投资的人士表示，“就是基金。”

　　“应该是基金，私募的仓位已经很低，力量显然不足以撼动整个市场。”上海一私募研究的中间机构的研究总监也表示。

　　积极减仓

　　口说无凭。上海某基金公司基金经理辩解道：“基金在市场的话语权远不如之前。”根据Wind数据，一季度末，基金持股市值只占到了市场流通市值的8.31%。

　　但是，根据各家券商的测算，上周基金继续减仓。根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的384只偏股型开放式基金上周的平均仓位为74.11%，比前周的79.13%下降5.02个百分点。民生证券也监测到，截至5月20日主动型股票方向基金平均仓位为74.93%，与前周的平均仓位76.60%相比，下降1.67个百分点，其中主动减仓1.55%。此外，华泰证券、德圣基金研究中心等机构也测算出基金仓位的下降。事实上这些第三方研究机构的仓位减仓数据显示，4月底以来，基金就在减仓通道中。

　　言行不一

　　基金为何积极跑路？从基金的言论中看不出理由。表面上，基金仍然维持一向看多的论调。

　　比如诺安基金在市场出现调整后表示，无论是干旱还是电荒，均属于供给冲击导致的通胀预期，会有短期效应，不构成中长期趋势。国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕表示：“市场或仍有一定的下滑空间，但整体下跌空间较为有限。”

　　如果基金言行一致，那么基金减仓可能是被动造成。

　　近期基金发行进入高峰期，根据Wind数据，截至5月25日，正处在发行期的基金数量高达36只之多。若投资者赎回老基金，老基金必须抛售股票来满足足够的现金。

　　但是，情况可能并不只是如此。“基金看多言论多有目的性，他们看多后市可能是为了发行新基金。”上海一家券商不愿透露姓名的基金分析师表示。

　　私底下，基金公司也普遍表示出对后市的担忧。广州一家基金公司的基金经理也私下对记者表示，近期他确实对仓位进行了调整，原因是对中国经济增速下滑表示担心。

　　《21世纪经济报道》