5月4日，美元指数创造出金融危机以来的最低点72.696，随后掀起了一轮非常明显的上涨。虽然用数据来说明美元指数已经反转还缺乏足够的证据，但是能够证明美元反转的逻辑却悄然出现。

　　导致美元在2002年至2008年之间出现下跌的主要因素，是美元的地缘政治风险、高贸易赤字和高财政赤字，以及高失业率。而导致美元在2009年以后出现长期下跌的主要原因，则是美国的二轮量化宽松政策（QE）。

　　目前中东和北非局势的演变趋势，客观上有利于美国一直秉承的价值观，有利于美国的地缘政治安全。有利于解决美国的财政赤字问题。至于美国的高贸易赤字和高失业率问题，未来不会再比危机时的情况更严重。

　　而量化宽松政策，由于副作用很大，不可能成为经济的常用“药”。

　　所以，导致近10年来美元巨跌的因素，有的已经消失或者情况改善，有的即使不是“否极泰来”，也不会“否极复否极”，美元反转条件在逐渐成熟。全球资金可能回流美元，而原油等国际大宗商品市场和主要股票市场的牛市可能终结。 （陈东海）

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