今日，宁波三星电气股份有限公司（以下简称三星电气）将迎来网上申购，这也是公司走向资本市场重要的一步。回想上周的三地路演，数百家机构的关注，让这只电能表行业的领头羊以更加亲近的方式面向了市场，接近广大投资者，多家券商相信在新一轮的全球智能电网改造中，龙头企业三星电气的高速发展值得期待。

　　发展面临较好时机

　　 由于我国长期以来存在的 “重发轻供”倾向，电网发展滞后于电源发展。为解决这一不协调问题，近年来，国家电网公司、南方电网公司等电力系统用户已不断加大电网投资力度。根据中国电力企业联合会《2010年全国电力工业统计快报一览表》，2010年我国电网工程建设投资达3410亿元，仍维持高位。同时，根据国家电网公司的智能电网发展规划，到2015年，我国将初步形成以特高压为核心的坚强国家电网；到2020年，我国基本建成坚强智能电网。因此，未来几年，我国将继续进行大规模的电网建设投资，电能表及终端产品、配电设备作为电网建设的重要组成部分，面临广阔的市场发展前景，并为公司经营业务的持续、快速增长提供良好的外部环境。

　　 三星电气作为国内电能表行业龙头企业和配电变压器行业领先企业，具有明显的综合竞争优势，盈利情况良好。公司通过自主创新和技术开发，不断开发符合行业发展方向、附加值较高的新产品，实现产品结构优化升级；同时，借助公司已形成的良好品牌效应以及面向全国的市场营销及售后服务网络，不断加大市场拓展力度，及时掌握市场动态，提升公司对市场变化的快速响应能力，持续提高用户满意度和产品市场占有率；另外，公司还通过应用国内领先的工厂信息化管理系统、建设全自动化电能表生产线和全面的成本管控，不断提升生产效率，降低单位制造成本，增强公司成本竞争优势。

　　 通过采用上述经营措施，三星电气经营业绩持续增长，2009年，公司营业收入和净利润分别为14.87亿元和1.69亿元，分别较上年同比增长30.30%和114.50%；2010年，发行人营业收入和净利润分别为18.02亿元和1.99亿元，分别较上年同比增长21.16%和17.99%，呈现快速增长的态势。

　　 三星电气在招股说明书中承诺，公司将继续坚持“技术创新、成本领先、精益化生产、精细化管理”的经营方针，进一步发挥公司在研发、制造、销售、成本、品牌等方面的综合竞争优势，抓住国家智能电网建设和国家电网公司集中招标采购的契机，巩固电能表行业的龙头地位，进一步拉大与主要竞争对手的差距；在海外拓展方面扩大海外经营团队，加快海外营销网络建设，有计划地推进国际化战略，保持出口额的快速增长；同时优化配电设备制造模式，提高产品性价比和可靠性，加快布局电力系统营销网络，开拓大用户销售渠道，快速提高市场占有率。

　　 按照三星电气的预计，到2013年，公司电能表产能规模将有望超过1500万台/年，配电变压器产能规模将超过700kVA/年，年营业收入将突破35亿元，是2010年的近两倍。

　　募投做大主业

　　 要实现3年近翻番的目标，为做大做强主业的募投当然是三星电气最重要的一步。

　　 三星电气本次拟对外公开发行6700万股，所募资金将用于单相智能电能表建设项目、三相智能电能表及用电管理职能终端建设项目、节能环保型变压器及箱式变电站建设项目和研发中心建设项目，各项目的投资总额分别为2.49亿元、9733.56万元、2.35亿元和4997.3万元。

　　 前三个项目如果达产将年新增产能600万台的单相智能电能表、50万台的三相智能电能表、10万台的用电管理智能终端、200万kVA非晶合金变压器、200万kVA油浸式变压器和1000台箱式变电站。在收益方面，新增年营业收入分别为8.77亿元、3.74亿元、7.41亿元，年利润总额分别为8048.49万元、4480.69万元、6263.46万元。

　　 业内人士表示，三星电气的募投项目是为紧跟产业本身的快速增长和提升公司的市场占有率而扩大产品的生产规模，并建设技术研发重心以提升公司的研发和创新能力。项目均根据市场的时机情况确定，经过严谨的可行性研究分析，均具有良好的发展前景。项目的建成投产将丰富公司现有产品线的宽度和深度，提高产品附加值，为公司巩固并开拓市场打下坚实基础。