信贷紧缩使得房地产企业如惊弓之鸟。日前有传言，央行已口头通知各大银行全面停止对房地产的开发贷停贷。在楼市成交量持续下滑，调控政策对楼价针锋相对的现时，现金流畅通与否成为很多房企担心的首要问题。面对银行信贷收紧，房地产行业内一场围绕着资本展开的大战已然打响。上半年房企已在暗地里进行的发债、注资、套现等资本运作，在下半年有可能会越演越烈。

　　开发贷申请已经很难

　　银行信贷从去年年底以来就一直处于持续收紧的状态，针对房地产市场的贷款被叫停的传言从今年初开始就从未停止过。此次对于开发贷被传停贷，尽管包括广州工、农、中、建大行都称没有收到相关通知，但有接近银行信贷部门人士告诉记者，现在房企想要申请到开发贷款已经非常难。今年五次存款准备金率的上调，国内各大银行的信贷规模已经被大幅缩水，特别是针对房地产业务的贷款很多银行已经在暗地里叫停。

　　上述人士告诉记者，目前广州大型国有银行对于开发贷业务仍在进行，但不仅在发贷量上紧缩，对于放贷对象的要求也提得非常高，中小房企要贷款已经变得不太可能。而大型房企要申请也要求多多，不但需要抵押，部分银行还提出存款作为条件，进行“以存换贷”。

　　融资、输血下的资本暗流

　　现金流的安全对于房企而言至关重要。银行信贷的全面收紧，市场成交低迷影响资金回笼速度。这种情况下，开发商另谋出路，除了银行之外，房地产信托一直被认为是开发商的第二根血管。据中国信托协会发布的统计数据显示，今年1-4月，一季度房地产信托项目新增710.98亿元，同比增长12.5%。尽管监管部门一再澄清不会停止市场上的房地产信托业务，但日前银监会对各大信托公司发出“窗口指导”行动表明，房地产信托也将面临着收紧的危险。

　　事实上，在房企“钱流”困境之下，仍有一种资本运作正在进行。本月23日晚，佳兆业发布公告称，将进一步发行本金总额为3亿美元的额外2015年到期的13.5%优先票据，发债目的就是“将发行额外票据所得款用于为在中国收购新土地储备提供资金及注资房地产项目”。这是今年佳兆业第二次通过发债融资方式取得现金。据不完全统计，截止目前，佳兆业在资本市场圈钱超过85亿元。

　　通过境外市场融资的房企不在少数，包括碧桂园、宝龙地产、恒盛地产等一批在港上市房企在一季度都在大规模发债。根据监测数据，仅在今年前两月，国内上市房企能通过发行优先票据、债券、信托基金等手段获得融资规模的就将近300亿元。而这些资金很大一部分是来自欧美市场的热钱和来自香港企业的输血性融资。通过资本市场，特别是境外资本市场运作获取急需资金，已成为当下很多房企赖以支撑的工具。但事实上，这种资本运作所带来的风险仍缺乏关注。当大幅融资后，上市房企股权安全必定面临着一定的危险。

　　（责任编辑：何欣）