连续下跌之后，A股终于止跌企稳。久跌之后人心思涨，但环顾四周，似乎很难找到A股充分的上行动力，相反之前的利空因素一个都未消除。

　　通胀始终是悬在A股头上的一把利剑。6月份，国家统计局即将公布5月份经济数据，机构对5月份的C P I数据并不乐观，WIND统计的25家机构的预测均值达5 .4%，更有不少 机 构 预 期C P I有 望 达 到5 .5%，刷新34个月以来新高。分析师普遍认为，近期央行有加息或者提高准备金率的可能。

　　其次，面对股市不断的下跌，新股IPO并没有丝毫放缓的迹象。同时，国际板的步伐愈来愈近。虽然，国际板的推出让中国股民拥有了投资海外优质企业的机会。但客观分析，股票的价格其实与商品一样，受到供求关系的影响，市场上供给的股票多了，股票的市场价格必然受到拖累，国际板的资金分流对A股的压力不言而喻。

　　海外方面，美国近期公布的经济数据令人担忧。美国失业率达上升到9.1%；美国房价继续下跌，全国房价已回落到2002年年中水平，专家预计今年房价还会下跌５％；5月份消费者信心指数较上月下跌7%。这些迹象表明，美国经济复苏的进程并不尽如人意。而欧洲方面，欧债危机继续深入，同时，欧洲各国的通胀压力已经显现，双重压力之下，欧洲的经济前景令人担忧。

　　在此背景下A股如果有利好，那就只有一个：已经下跌的很多了。

　　市场普遍认为2700点的A股估值已经步入合理区域，当前上证综指市盈率为15倍，深成指市盈率为20倍。中小盘股经过大跌之后，出现了大批10元以下的低价股，这为未来的上行创造了条件。但如果仅仅是这个利好，显然无法推进大盘的持续上行，机会也可能只存在于局部领域内。（本报记者 张茂州）