□国元证券 刘勘

　　近日沪深两市大盘经过大幅度调整后有所企稳，题材个股表现甚为活跃，大多数股票依然处于继续震荡调整中，但是成交量配合仍然不尽人意，可能与下周即将公布今年5月份宏观经济数据有关，从而影响市场投资者心态。

　　中国物流与采购联合会公布的中国制造业采购经理指数（PMI）是中国经济增长放缓的最新信号。我国GDP增速在2010年一季度见顶后开始平稳回落，2010年一季度GDP同比增长 11.9%，二季度10.3%，三季度9.6%，四季度9.8%，2011年一季度9.7%。今年二季度受诸多不利因素影响，所以，预测二季度GDP增速还将继续下降，预测值为9.4%左右，经济在二季度可能出现继续减速格局，加上未来一段时间国际大宗商品将处于震荡调整状态，这对于缓解国内PPI上行压力有利，预计PPI会延续此前回落态势，低于4月统计局公布的6.8%涨幅，所以，5月PPI预测值为6.4%至6.7%之间。如此主要宏观经济数据，自然形成对股票市场的相对不利因素，即使近日股市稍有回稳，或者出现技术性反抽，估计力度也较为有限，所以在操作上依然坚持资金安全为主的投资策略。