周五沪深两市双双低开，地产、金融联袂走强，航天军工、造船、酿酒食品等热点领涨，但煤炭、有色金属、钢铁弱势整理，导致两市呈现深强沪弱格局，午后受B股大跌拖累，个股纷纷回调，大盘震荡下行，沪指一度低见2672.32点，随后逢低买盘大举介入，蓝筹止跌回升，有效推动大盘反弹，截止收盘沪指报收于2705.14点。

　　首先，证监会、银监会分别对新股发行、银行资本监管新规等市场关心的问题做出表态，有助于解除市场对新股破发和银行再融资的担忧，利于市场信心恢复。其次，宏观经济数据公布在即，使得市场再度陷入通胀上升货币政策再度收紧的担忧中，但随着干旱缓解，短期农产品供需将会恢复平衡，同时经济增速下滑，中小企业面临资金短缺关乎生存，预示着宏观经济调控效果正在发挥作用，通胀见顶的时间点临近；而银监会出台贷款新规改进小企业金融服务，预示着货币政策由全面紧缩开始向局部有条件放松过渡，同时欧美经济复苏出现反复，外围环境依然复杂多变，都将减弱未来中国政策继续紧缩的可能性，会为下半年适度放松宏观紧缩政策保经济增长提供有利条件。最后，金融、地产、煤炭、石油石化等为代表的沪深300个股已经处于历史估值底部，市场中长线投资价值相当明显，社保追加入市资金，保险资金开始增仓，中国石油大股东增持股份，中国神华回购股份，表明长线资本认同目前市场价值，入市步伐逐步加快。鉴于上述分析，宏观经济数据将陆续公布，市场仍面临通胀困扰，但随着积极因素累积发酵，资金回流趋势已经形成，大盘正在构筑底部，而市场何时走出底部取决于通胀能否真正见顶回落和经济能否成功过渡到新的经济周期。(科德投资)

　　（责任编辑：朱丹）