财金时评

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　　截至6月7日，今年上市的144只新股中已有116只跌入破发深渊，破发比率超过80%。其中，安居宝、华锐风电、天瑞仪器等个股，股价已经较发行价跌去六至七成，即使以高比例送配为遮羞布，多数个股的复权价跌幅也超过30%。近日A股还出现了首家中止发行的公司八菱科技。

　　上市能圈钱，是很多中国企业默认的好事。统计显示，新股发行制度二次改革以来，上市的184只新股中，其背后的50个发行人和28家保荐机构共募集666亿元，超募378亿元，保荐承销费30亿元。

　　不过，钱是越来越不好圈了。统计数据显示，整个市场中打新资金在大幅下降。今年前3个月，新股网上发行与网下配售合计冻结资金分别为1.18万亿元、1.83万亿元和2.5万亿元。到了4月，打新资金直线下降至1.1059万亿元。5月份，新股冻结资金量仅为5299.82亿元。

　　在过去，很多投资者会把新股破发看作市场底部的到来，但这个规律恐怕现在并不适用了。创业板在过去以150倍市盈率发行，即使现在，新发的创业板公司市盈率平均也大致在40多倍。A股市场最近动态市盈率仅17.3倍，估值已经接近2008年的水平。（赵晶）