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　　深圳一家阳光私募近期在银行遭遇发行失败，记者了解到，因为今年以来阳光私募业绩受行情影响较大，今年不少银行感叹：跟客户介绍阳光私募产品有点难度。今年以来阳光私募发行的数量和额度明显低于去年。快报记者 王海燕

　　私募产品发行陷困境

　　深圳一家券商4月份开始发行一款主动管理型的阳光私募产品，发行期满募集资金才2000万元，由于募集资金太少而未能成立。业内人士表示，此前并未听说私募发行失败，这应该是阳光私募首次发行失败案例。

　　招行南京分行一位理财顾问告诉记者，私募产品募资不能低于5000万元，低于这一金额不能发行。而记者了解到，除了这只私募产品外，近期还有不少阳光私募产品发行陷入困境。一业内人士告诉记者，近期阳光私募发行非常难，“我所知的就有北京、上海两家知名阳光私募产品募集期已过了一大半，但募资也才一两千万，这离信托公司一般要求的5000万甚至更高的成立规模相距甚远。这两只产品要按期完成募集应该是比较难的。”

　　一家私募公司总经理表示，现在基金发行处于2008年以来甚至是近十年以来最困难时期。

　　去年83只私募“死亡”

　　随着股市行情的震荡，基金尤其是阳光私募基金业绩受到了较大影响，从去年开始，就不断有阳光私募基金清盘。

　　“私募基金重仓的都是小市值股票，而今年跌得最多的恰恰是小市值股票，今年小市值股票比年初跌了30%，大市值股票才跌了5%-10%。”一位业内人士表示，由于业绩受到影响，有一些阳光私募开始不得不清盘。截至5月31日，统计数据显示，在已公布净值的阳光私募基金中，近八成的基金月度出现了亏损。

　　据统计截至2011年5月6日，2011年共有15只阳光私募产品清盘，其中结构化产品12只，非结构化产品3只。2010年有83只信托证券产品清盘，其中结构化产品55只，非结构化产品28只。私募人士指出，私募产品清盘主要有以下几种原因，首先是存续期满宣布清盘，属于正常现象；二是产品单位净值跌破止损线，如去年一家大型公募基金公司担任投资顾问的一只私募产品就因净值跌破0.7元而宣布清盘；三是规模过低触发清盘条款，去年就有一款私募产品由于连续2个月资产规模低于3000万而宣布清盘。此外，还有一些私募公司为发新产品将一些资金规模不大，收益不佳的老产品清盘，利用老产品的证券账户发行新产品。

　　银行开始干预私募仓位

　　“去年我们发行的阳光私募基金规模多为几个亿，去年规模最大的我们发了15亿元的。”一家银行相关负责人告诉记者，而今年以来发行的阳光私募产品规模一般都在1亿-2亿元之间。

　　记者了解到，因为今年发行私募基金难度加大，现在银行开始对私募基金提“要求”。一家银行相关负责人称，“我们对私募基金的仓位有要求，当私募基金净值跌到面值的9成时，我们会要求他们减仓。”这位银行人士称，因为阳光私募都是对银行的高净值客户发行，而这些客户对投资的首要要求是稳健，并不是追求特别高的收益。“除此之外，我们还对管理费提出约定，比如我们发行过的一只阳光私募，要求如果跌幅大于10%，阳光私募不能提管理费。如果3年累计涨幅达不到50%，我们也会要求私募基金把其中一部分管理费补偿给客户。”

　　这位银行人士称，尽管不知道股市底在哪里，但是现在投资阳光私募的风险相对是比较小的，尤其是投资者可以在低点关注一些明星阳光基金。

　　延伸阅读

　　多只私募

　　面临清盘危险

　　由于市场持续低迷，5月份100多只私募基金跌幅超过10%，今年以来净值损失超过10%的私募基金多达302只。私募大佬们的日子也开始变得不那么如意了，一批私募基金因为业绩或规模的原因面临清盘危险。石波、吕俊、罗伟广、刘迅、童第轶等新旧大佬纷纷倒下，相对而言，林园系列、景良能量、高特佳和从容稳健系列表现尚可。

　　由于市场下跌，一批私募产品规模锐减。成都阳光私募鼎弘义投资发布公告，解散旗下唯一的一只信托产品，完全退出当前的股市。该产品去年9月成立，但发行资金规模仅2200万元，并且在运行过程中，有客户赎回了基金，导致基金资产规模过小，最终只能选择关闭。

　　阳光私募首次主动清盘发生于2008年1月。当时，赤子之心中国基金的基金经理赵丹阳由于“在6000点再也无法找到价值被低估的股票”，而将旗下A股基金全部清盘。时隔3年再次发生阳光私募主动清盘事件，不管出于什么原因，在业绩和规模的重压下，今后私募基金主动清盘将成为常态。

　　随着大盘的快速下跌，多数私募基金公司启用了风险控制机制，将仓位控制在较低的水平。仅有25%的私募基金仓位在七成以上，这一比例仅为4月份的一半，有53%的私募基金仓位在三成到七成之间。这种减仓显现了比较明显的效果，在5月23日以来的快速下跌中，私募跌幅小于大盘。

　　《北京青年报》

　　

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