这个夏天，旱季刚过，雨季接踵而来，南方不少地区都出现洪涝灾害。不过，在A股市场上，却似乎仍在旱季。昨日，上证指数不出意外地创出本轮调整的新低，同时也逼近今年年内低点2661点。尽管大家都知道，“市场不可能一直跌下去”，但是究竟何时才是尽头？

　　 昨日，某大型券商在其中期策略报告会上发布了这样一个观点，“A股市场要跌到一级市场都死掉，二级市场才会有牛市。”表面上看，期待一级市场的死掉似乎有些耸人听闻，但这种想法可以理解。与其天天等待货币政策宽松，不如盼望一级市场尽快 “死掉”，以换来二级市场的反弹。那么，所谓“死掉”，究竟是指的什么？

　　 要说死掉，今年以来，一级市场其实已经“死”过好多回了：新股上市大面积破发，算不算死掉？但大盘没有见底。接下来，新股发行市盈率从平均70多倍降到30倍左右，这又算不算一级市场死掉？而大盘仍然没有见底。另外，庞大集团（601258，收盘价30.60元）中签如中刀，近期双星新材（002585，收盘价40.15元）中签率达65%，八菱科技中止发行，这些是否能算一级市场死掉？可是大盘还是没见底，昨日反而还创出新低。难道真的要等新股发行暂停才能迎来真正的反弹？

　　 回顾2009年的牛市，除了宏观政策支持外，新股发行暂停也起到很大作用。但目前面临的是什么？下周将有6只新股发行，比本周发行数量还要多。再往后走，还有国际板、新三板在等着，真不知究竟何时一级市场才能真正死掉？

　　 刚刚经历了黑色星期四，星期五又来了，今天也是股指期货当月合约的最后交易日。这本来就是一个十分敏感的日子，市场会不会出现共振，发生超预期的事情，很难预料。更要命的是，刚刚上调了存款准备金率，加息预期更加强烈。如此环境下，只能希望年内低点能对市场构成一些支撑，但还是不能抱太大的期望。

　　（张道达）