每经记者 郑步春

　　 受外围市场影响，周四A股早盘大幅低开，其后单边走低，收盘大跌。最终沪综指收跌1.52%报2664.28点，创本轮调整新低；深综指收跌1.88%报1097.17点；B股，中小板、创业板等分类股指均有类似跌幅。

　　 从盘面看，绝大多数板块杀跌，但稀土、水泥、内蒙古板块因各自利好表现出抗跌迹象。另外，受国际油价暴跌4.6%影响，航空股也表现得稍好。

　　 大幅低开既和隔夜美股暴跌相关，又和美元暴升1.71%相关，前者预示市场情绪转坏，后者预示世界资金或正回流美国。美元的大幅升值和欧债危机大幅加剧相关，全球股市俱受冲击，比如周四恒指跌近400点。

　　 加息预期也是股指压力之一，近期各路舆论似乎或明或暗地 “怂恿”央行加息。其殷殷之情，跃然纸上，完全掩饰不住。昨A股临收前半小时，印度央行再度宣布加息，这使得我国暂不加息的做法更显突出。自去年3月以来，印度已10次加息，和其相比，我国央行的手腕似乎弱得多了。

　　 昨世界大型企业研究会公布，初步数据显示，中国4月份先行经济指标由3月的升0.9%放缓至升0.2%。该机构表示，数据与未来几个月经济活动增速进一步放缓的趋势一致。瑞信昨公布的投资者报告显示，在通胀压力和货币政策持续紧缩的影响下，中国今明两年的增速可能低于先前预估。不过，瑞信的基本展望不再预测中国经济会出现硬着陆。

　　 大盘走势远远弱于笔者预期，反思一下，这可能和笔者低估了管理层的紧缩决心相关。从历史表现看，管理层似乎特在意“保增长”，所以根本就没想到这次会这么沉得住气。目前，许多非垄断企业的日子其实相当难过，资金空前紧缺，叫苦连天，这已是不争的事实。

　　 目前的管理层似乎只想压下通胀，其他的事暂且顾不上了。管理层这样的做法是无可指责的，因为通胀害处惊人，笔者只是希望政策要有远见。

　　 昨笔者提出如果股指能上涨一段，将构成三角形，如往下走，会演化成下降楔形。无论哪种情况，短期内涨跌均不会太多。从现实情况看，似乎股指正演化成后一种图形，这种图形通常短期内走不远，所以投资者并没必要跟风杀跌。

　　 1664点后形成的上升通道约在2680点，通常首度跌破且远远离开这条线后，“至少”会对应一次反抽，好一点是再度返身上涨，即构成所谓“空头陷阱”。当然，指望“空头陷阱”需要基本面或消息面意外而巨大的转变，而这在事前是无迹可寻的，除非消息面有许多牵强或刻意人为的利空，或者指标股有许多刻意的打压。

　　 从昨日情况看，杀跌有内在动能，亦有外部因素，故主力或仍措手不及，所以不排除后市股指继续反复的机会。

　　 从时间节点看，今日可能会有短线低点，因下周初上调的这部分存款准备金上缴后，股指利空或能出尽，所以仓轻者进行些短线逢低吸纳，总体上应该是可行的。